Helen Wong: AC Ventures Managing การเดินทางเป็นผู้นำหุ้นส่วน, China VC Acceleration & Indonesia Growth Optimism - E423

“ เตรียมพร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้นฉันเป็นนักลงทุนที่ระมัดระวังฉันชอบที่จะคิดผ่านความเสี่ยงทั้งหมดนอกเหนือจากรางวัลการบูมอินเทอร์เน็ตทำให้คุณพลาดโอกาสที่ยิ่งใหญ่บางครั้งอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้เกี่ยวกับการวิเคราะห์แม้ว่ามันจะสำคัญมาก - เฮเลนหว่อง

“ ในการร่วมทุนเรามักจะมองหาตลาดขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกามันเป็นสิ่งที่สร้างขึ้นเพื่อโลกในประเทศจีนตลาดใหญ่พอถ้าคุณมองไปที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตลาดที่ใหญ่ที่สุดคืออินโดนีเซียฉันรู้สึกเหมือนอินโดนีเซียเป็นสถานที่ที่คุณต้องลงทุน เช่นเดียวกับอินโดนีเซียเป็นสิ่งที่คุณต้องดูอย่างลึกซึ้ง - เฮเลนหว่อง

“ ส่วนที่ยากที่สุดในการเป็นแม่ที่ทำงานคือการสร้างความสมดุลให้กับครอบครัวและงานของคุณมีหลายครั้งที่ฉันไม่ต้องการเดินทางฉันไม่อยากอยู่ห่างจากลูกสาวของฉัน แต่ฉันต้องทำมันสามีของฉันให้การสนับสนุนมากและเขาบอกว่าฉันต้องไปข้างหน้า ความทะเยอทะยานและตัดสินใจว่าอะไรจะดีกว่าสำหรับครอบครัว” - เฮเลนหว่อง

Helen Wong หุ้นส่วนผู้จัดการของ AC Ventures และ Jeremy Au ได้พูดคุยเกี่ยวกับธีมหลักสามเรื่อง:

1. AC Ventures ผู้จัดการการเดินทางเป็นผู้นำของหุ้นส่วน: เฮเลนแบ่งปันการเดินทางที่กว้างขวางของเธอจากมหาวิทยาลัยออกซ์ฟอร์ดไปจนถึงวาณิชธนกิจไปยัง GGV Capital เพื่อ Insead MBA ไปจนถึง Qiming Ventures ไปจนถึงหุ้นส่วนผู้จัดการของ AC Ventures เธอเน้นถึงประสบการณ์การลงทุน 20 ปีของเธอในระบบนิเวศของ Silicon Valley Tech ที่เฟื่องฟูไปจนถึงฉากเทคโนโลยีจีนที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงต้นยุค 2000 วิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียกับ บริษัท ในเอเชียที่ใช้ประโยชน์จากการยกระดับหนี้และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของอลันกรีนสแปนเปลี่ยนความเข้าใจเกี่ยวกับความเสี่ยงและการลงทุน เธอแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการลงทุนใน 4 ยูนิคอร์น, ออก 3 M&A และ IPO 7 รายการเช่นการเติบโตของอาลีบาบาจาก 1,000 เป็นพนักงานหลายพันคน

2. การเร่งความเร็วของจีน VC: เฮเลนพูดคุยถึงวันแรก ๆ ของระบบนิเวศเทคโนโลยีของจีนซึ่งผู้ที่กลับมาและผู้ประกอบการในท้องถิ่นเริ่มสร้างยูนิคอร์นข้ามอินเทอร์เน็ตบูมและยุคอินเทอร์เน็ตบนมือถือ เธอตั้งข้อสังเกตว่าการแข่งขันที่รุนแรงสระว่ายน้ำสภาพคล่องทั่วโลกก้าวไปอย่างรวดเร็วของการทำข้อตกลงและการมุ่งเน้นเชิงกลยุทธ์เปลี่ยนจากอินเทอร์เน็ตผู้บริโภคไปเป็นซอฟต์แวร์เทคโนโลยีลึกและองค์กรเนื่องจากนโยบายของรัฐบาลและความอิ่มตัวของตลาด

3. การมองโลกในแง่ดีของอินโดนีเซีย: เฮเลนเน้นถึงศักยภาพการเติบโตที่สำคัญในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอินโดนีเซียซึ่งเธอระบุว่าเป็นตลาดที่สำคัญเนื่องจากประชากรจำนวนมากถึง 275 ล้านคนชนชั้นกลางและความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ เธอดึงความคล้ายคลึงกันระหว่างภูมิทัศน์เทคโนโลยีในปัจจุบันของภูมิภาคและวันแรก ๆ ของจีนโดยสังเกตโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนมากมาย เธอยังได้พูดคุยเกี่ยวกับพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวยของอินโดนีเซียโดย Goldman Sachs คาดการณ์ว่า GDP ของประเทศจะอยู่ในอันดับที่สี่ทั่วโลกภายในปี 2593 และระดับหนี้สาธารณะและเอกชนค่อนข้างต่ำที่ประมาณ 40% ของ GDP ซึ่งบ่งชี้ว่างบดุลที่ดีต่อสุขภาพ

Jeremy และ Helen ยังได้พูดคุยเกี่ยวกับความท้าทายในการสร้างสมดุลระหว่างอาชีพและครอบครัวการลงทุนเชิงกลยุทธ์เช่น Akulaku การสะท้อนการลงทุนที่ไม่ได้รับและคำแนะนำของเธอต่อตัวตนที่อายุน้อยกว่าของเธอ

โปรดส่งต่อข้อมูลเชิงลึกหรือเชิญเพื่อน ๆ ที่ https://whatsapp.com/channel/0029VAKR55x6bieluevkn02e

เป็นส่วนหนึ่งของ Echelon X!

เข้าร่วมกับเราในการประชุมเริ่มต้น Echelon X! มีส่วนร่วมกับนักประดิษฐ์และผู้มีอำนาจตัดสินใจของเอเชียกว่า 10,000 คนในวันที่ 15-16 พฤษภาคมที่งาน Expo ของสิงคโปร์ เรามี ตั๋วฟรีพิเศษ สำหรับผู้ฟังพอดคาสต์ของเรา ลงทะเบียนและใช้รหัสโปรโมชั่น BravePod หรือ Ecxjeremy เพื่อรับตั๋วฟรีของคุณตอนนี้!

(01:33) Jeremy Au:

เฮ้เฮเลนตื่นเต้นมากที่มีคุณในรายการ เป็นเรื่องดีที่มีเรื่องราวของคุณและแบ่งปันกับคนอื่น ๆ อีกมากมาย คุณช่วยแบ่งปันตัวเองได้ไหมเฮเลนได้ไหม

(01:40) Helen Wong:

แน่นอน. สวัสดีเจเรมี ขอบคุณที่มีฉัน ฉันอยู่ในการร่วมทุนมา 20 ปีบวก ฉันเริ่มต้นด้วย GGV Capital ในฐานะสมาชิกในทีมผู้ก่อตั้ง นี่คือใน Silicon Valley จากนั้นฉันก็ย้ายไปที่จีนกับพวกเขา ฉันมาถึงเซี่ยงไฮ้ในปี 2548 จากนั้นฉันก็ย้ายไปที่ Qiming Ventures นี่คือประมาณปี 2014 และจากนั้นฉันออกจากประเทศจีนในปี 2565 ย้ายกลับไปสิงคโปร์และเข้าร่วมกับ AC Ventures ซึ่งตอนนี้ฉันเป็นหุ้นส่วนผู้จัดการ

(02:05) Jeremy Au:

สุดยอด. บอกฉันเพิ่มเติมว่าคุณชอบวัยรุ่น asa อะไร? คุณชอบฉันต้องการทำเงินทุนและการเงินในวันหนึ่ง ตอนนั้นคุณคิดอย่างไรกับเรื่องนี้?

(02:13) Helen Wong:

นานมาแล้ว ไม่ฉันอยากเป็นหมอจริงๆ เช่นเดียวกับส่วนใหญ่นักเรียนที่อยู่ในชั้นเรียนของพวกเขา ฉันคิดว่ายาเป็นวิธีที่จะไป และฉันมีช่วงเวลาที่เปลี่ยนแปลงชีวิตมาก เมื่อเราฉันได้รับบาดเจ็บฉันได้เรียนรู้เกี่ยวกับโปรแกรมมนุษยศาสตร์

ฉันไม่แน่ใจว่าคุณคุ้นเคยหรือไม่ แต่โดยทั่วไปแล้วมันจะเลือกนักเรียนและเตรียมพวกเขาสำหรับการสอบออกซ์ฟอร์ดและเคมบริดจ์ ดังนั้นฉันจึงผ่านโปรแกรมนั้นแล้วฉันก็ศึกษาการเมืองปรัชญาและเศรษฐศาสตร์ หลังจากนั้นมันก็ค่อนข้างเปิดกว้างว่าเส้นทางอาชีพที่จะเริ่มต้นและฉันเลือกวาณิชธนกิจ

(02:42) Jeremy Au:

ใช่. คุณชอบอะไรในอ็อกซ์ฟอร์ดใช่มั้ย เพราะคุณกำลังศึกษาปรัชญาการเมืองเศรษฐศาสตร์และคุณเป็นผู้ก่อตั้งสมาคมแปซิฟิกริม แล้วคุณกำลังคิดอะไรอยู่ในเวลานั้น?

(02:54) Helen Wong:

ฉันคิดว่ามันเป็นเพียงช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นในชีวิตของฉันอยู่ห่างจากครอบครัวออกไปสิงคโปร์และถูกพุ่งเข้าสู่โลกใหม่ที่สมบูรณ์ อ็อกซ์ฟอร์ดเป็นเพียงสถานที่ที่น่าทึ่ง คุณอาจเป็นอะไรก็ได้ทุกคนที่คุณอยากเป็น ดังนั้นเมื่อฉันมองเหมือนสังคมแล้วฉันก็รู้สึกเหมือนไม่มีใครที่ฉันรู้สึกว่าเป็นส่วนหนึ่งของและฉันรู้สึกตื่นเต้นมาก แต่ฉันมีเพื่อนมากมายที่เป็นชาวเอเชียมันไม่ใช่เรื่องยอดนิยมที่จะเป็นในเวลานั้น

ที่จริงแล้วมันก็เหมือนกับพวกเราสองสามคนจากแต่ละวิทยาลัย ดังนั้นเราจึงตัดสินใจตั้งสังคมนี้และเราเรียกมันว่า Pacific Rim เพราะมันอยากให้มีคนเข้าร่วมกับเรามากขึ้น ดังนั้นเราจึงมีผู้คนจากอเมริกาเช่นที่รู้สึกออกนอกสถานที่ในสหราชอาณาจักร ใช่ฉันหมายความว่าฉันรักอ๊อกซฟอร์ด แต่คุณก็รู้ภาษาอังกฤษค่อนข้างสงวนไว้ ดังนั้นเราจึงตัดสินใจที่จะไปข้างหน้าและทำสิ่งที่เป็นเอเชียและเป็นศูนย์กลางและเกี่ยวข้องกับผู้คนจำนวนมาก นั่นคือมัน

(03:49) Jeremy Au:

และมันก็น่าสนใจเพราะคุณกำลังทำโครงการมนุษยศาสตร์นี้และคุณบอกว่าในที่สุดคุณก็เริ่มไปลงทุน คุณช่วยแบ่งปันอีกหน่อยได้ไหม มีนายหน้าที่มาเรียนที่วิทยาลัยและเป็นเช่นนี้เป็นอาชีพที่จะไป? คุณตัดสินใจอย่างไร?

(04:01) Helen Wong:

ไม่จริงในเวลานั้นฉันไม่คิดว่าเรามีนายหน้ามากเกินไปมาเยี่ยมเราปริญญาตรี นอกจากนี้ยังจบการศึกษาในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ไม่มีงานมากมาย ดังนั้นฉันคิดว่านั่นเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ฉันตัดสินใจกลับไปสิงคโปร์ และเมื่อฉันกลับมาที่สิงคโปร์ฉันทำเศรษฐศาสตร์ใช่มั้ย ดังนั้นฉันจึงคิดว่าอาจจะเป็นนักวิเคราะห์การวิจัย จริง ๆ แล้วฉันทำเศรษฐศาสตร์การพัฒนาค่อนข้างน้อย

ดังนั้นฉันจึงคิดว่าอาจจะทำงานที่ธนาคารโลกและ IFC อาจเป็นสิ่งที่ต้องคิด และจากนั้นฉันก็สะดุดกับวาณิชธนกิจและมันก็น่าสนใจมากให้โอกาสระดับโลกมากขึ้น ฉันคิดว่ามันเป็นสิ่งที่น่าสนใจที่จะลอง จากนั้นฉันก็บอกว่าฉันสามารถไปทำงานให้กับธนาคารโลกได้ในภายหลัง แต่ถ้าฉันเข้าไปในธนาคารโลกทันทีฉันอาจรู้สึกไม่แยแสเล็กน้อยเพราะมันเป็นระบบราชการขนาดใหญ่ ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจลองวาณิชธนกิจและใช่มันได้ผลดีมากสำหรับฉัน

(04:53) Jeremy Au:

ว้าว. แล้วตอนนั้นก็เป็นอย่างไร? เพราะเห็นได้ชัดว่าวาณิชธนกิจได้ผ่านการวิวัฒนาการหลายครั้งตั้งแต่นั้นมา ประสบการณ์ของคุณในฐานะนายธนาคารเพื่อการลงทุนคืออะไร?

(05:00) Helen Wong:

มันเป็นช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นมาก นี่คือเมื่อเอเชียโดยเฉพาะอย่างยิ่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กำลังผ่านบูม และฉันอยู่ในแผนกอนุพันธ์ดังนั้นมันจึงยิ่งกว่านั้นสิ่งที่พวกเขาเรียกว่าธนาคารรุ่นที่สาม มันเป็นเรื่องเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนมาก นั่นเป็นเหมือนการเรียนรู้มากมาย จากนั้นฉันก็ถูกส่งไปลอนดอนเป็นเวลาประมาณหนึ่งปีแล้วฉันก็ใช้เวลาอยู่ในนิวยอร์กเช่นกัน ในวัยยี่สิบต้น ๆ ของคุณและสามารถพบปะผู้คนจากทั่วทุกมุมโลกและทำงานในศูนย์ที่น่าตื่นเต้นของโลกเป็นประสบการณ์ที่ยอดเยี่ยม

และมันก็เป็นวันที่ไปใช่มั้ย? มันคือเราทำงานตอนดึก แต่เรารู้สึกมีพลังมาก เรากำลังทำงานร่วมกับ บริษัท ชั้นนำบางแห่งในภูมิภาคในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพื่อฟักไข่การเปิดรับสกุลเงินและการเปิดรับอัตราดอกเบี้ย แน่นอนว่ามีบางอย่างที่พยายามเดิมพันที่ทำให้เป็นเครื่องมือการลงทุนมากกว่าเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและพวกเขาถูกไฟไหม้ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชีย

ดังนั้นฉันจะบอกว่าประสบการณ์ของฉันในวาณิชธนกิจของฉันเริ่มต้นขึ้นในระดับสูงเพราะเราอยู่ที่จุดสูงสุดในรอบและจบลงด้วยโน้ตต่ำเพราะอลันกรีนสแปนเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ย สกุลเงินเอเชียเพิ่งลดค่าหนึ่งหลังจากอื่น ๆ ดังนั้นฉันยังจำได้ว่าฉันอยู่ในการประชุมเมื่อธนาคารแห่งประเทศไทยกล่าวว่าเราจะไม่ลดค่าเงิน และในวันถัดไปพวกเขาลดค่าเงิน ดังนั้นมันจึงเป็นการนั่งรถไฟเหาะ แต่ฉันได้เรียนรู้มากมายและใช่ฉันสนุกกับตัวเอง แต่เมื่อมันจบลงมันก็เหมือนกับการสิ้นสุดของวัฏจักรใด ๆ มันไม่สนุกอีกต่อไป และเราไม่ได้รับอนุญาตให้ทำสิ่งต่าง ๆ มากมาย ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจทำ MBA ของฉัน

(06:27) Jeremy Au:

โอ้คุณสามารถแบ่งปันเพิ่มเติมเล็กน้อยเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียได้หรือไม่? เพราะคุณมีที่นั่งแถวหน้าจากมุมมองทางการเงิน แต่ยังมาจากมุมมองของเอเชียด้วยเช่นกัน

(06:34) เฮเลนหว่อง:

ใช่. วิกฤตการณ์ทางการเงินของเอเชียมันเป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจเพราะฉันคิดว่าคนส่วนใหญ่อาจจะอยู่ในระบบนิเวศเทคโนโลยีและไม่ผ่านมันไป

มันเหมือนสิ่งที่ฉันพูด มันเป็นช่วงเวลาที่น่าตื่นเต้นมากเพราะทุกอย่างกำลังเฟื่องฟูและเรามี บริษัท ที่ใช้เงินเป็นจำนวนมากเพิ่มหนี้จำนวนมาก และฉันคิดว่าสิ่งที่เกิดขึ้นกับ บริษัท เอเชียตะวันออกเฉียงใต้จำนวนมากคือพวกเขาได้รับการยกระดับ และพวกเขาก็เสี่ยงมาก

และเมื่อฟองสบู่ระเบิดมันเจ็บปวดมากสำหรับพวกเขาเพราะพวกเขาไม่สามารถจ่ายคืนสิ่งที่พวกเขาเป็นหนี้กับธนาคารและพวกเขาบางคนก็ทรุดตัวลง และแม้แต่รัฐบาลก็ไม่มั่นคงใช่มั้ย ฉันหมายความว่าฉันยังจำได้ว่ารัฐบาลมาเลเซียเริ่มโทษกองทุนป้องกันความเสี่ยงเช่น George Soros

และมีชาตินิยมมากมาย แล้วอินโดนีเซียก็เหมือนในขอบของการล่มสลายใช่ไหม? เพราะฉันหมายความว่ารัฐบาลยากที่จะถูกไล่ล่า และฉันยังจำได้ว่าเหมือนธนาคารกำลังขนส่งเพื่อนร่วมงานจากจาการ์ตา และแน่นอนว่ามีการจลาจลซึ่งมีรายงานต่าง ๆ เกี่ยวกับ ดังนั้นมันจึงเป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่ง ฉันโชคดีที่ฉันอยู่ในสิงคโปร์ดังนั้นฉันจึงไม่ได้สัมผัสเหมือนโดยตรง แต่ฉันจำข่าวบางอย่างที่ออกมาทุกวันที่เป็นเหมือนการจับมากมาก เพียงแค่เพิ่มนิดหน่อยก็คือฉันหมายถึงสิ่งหนึ่งที่เราตระหนักถึงการเรียนรู้ที่สำคัญคือเมื่อคุณเห็นการลงทุนจำนวนมากเข้าไปในพื้นที่ที่ไม่ได้มีประสิทธิผลมากนั่นเป็นสัญญาณอันตรายใช่ไหม? ดังนั้นการลงทุนจำนวนมากในเศรษฐกิจเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จึงเข้าสู่สิ่งต่าง ๆ เช่นสนามกอล์ฟระดับสูงโรงพยาบาลที่ไม่เหมาะกับทั่วไปประชากรศาสตร์คุณมีความแตกต่างที่มีรายได้กว้างมากระหว่างคนรวยและคนจนในอินโดนีเซียที่ไม่ยั่งยืน ฉันคิดว่านี่เป็นที่ที่เราอยู่ในปัจจุบัน เศรษฐกิจดีกว่ามากฉันหมายถึงการใช้ประโยชน์น้อยลงและความเท่าเทียมกันมากขึ้นความเท่าเทียมกันของรายได้ ดังนั้นฉันคิดว่าเป็นสถานการณ์ที่แตกต่างกันมาก

(08:15) Jeremy Au:

ขอบคุณสำหรับการแบ่งปัน ดังนั้นคุณจึงออกไปทำ MBA Insead ของคุณ เป็นอย่างไร?

(08:19) เฮเลนหว่อง:

มันเป็นประสบการณ์ที่ยอดเยี่ยมมาก มันเป็นและ Insead เป็นหนึ่งปี MBA ดังนั้นฉันและฉันไปที่ Fontainebleau นี่คือก่อนที่วิทยาเขตสิงคโปร์จะถูกจัดตั้งขึ้น การใช้ชีวิตหนึ่งปีในฝรั่งเศสฉันคิดว่าเป็นประสบการณ์ตลอดชีวิต มันก็รุนแรงมากเพราะเราเริ่มต้นปีฉันจำได้ว่าเราเพิ่งเริ่มต้นหลักสูตรและเราต้องเริ่มสัมภาษณ์เช่นกันสำหรับการฝึกงานของเรา ฉันฝึกงานที่ Lehman Brothers ฉันจะอีกเรื่องหนึ่งที่โซน และมันก็รุนแรงมาก แต่ฉันได้เป็นเพื่อนที่ยอดเยี่ยมและฉันได้เรียนรู้มากมายจากหนึ่งปีนั้น ฉันหมายความว่าฉันมีความรู้สึกทางธุรกิจเพราะฉันทำวาณิชธนกิจ แต่ไม่มากนักและเพราะเรายังคงมุ่งเน้นไปที่ด้านการเงินอย่างมากเช่นการป้องกันความเสี่ยงและอัตราดอกเบี้ยและสกุลเงินต่างประเทศ แต่ไม่ใช่ในธุรกิจจริง

ดังนั้นจึงเป็นการดีที่จะเรียนการบัญชีมากขึ้นคลาสการจัดการทั่วไป แต่แน่นอนฉันคิดว่าไม่มีอะไรเตรียมคุณในแบบที่คุณกระโดดเข้าไปในระบบนิเวศเริ่มต้นที่ฉันคิดว่าเมื่ออาชีพ VC ของฉันเริ่มต้นนั่นคือเมื่อการเรียนรู้ธุรกิจทั้งหมดของฉันเริ่มต้นขึ้นจริง

(09:17) Jeremy Au:

และมันก็น่าสนใจเพราะคุณเปลี่ยนไปและเรียนรู้เกี่ยวกับภูมิศาสตร์และเส้นทางอาชีพที่แตกต่างกันในขณะที่คุณอยู่ที่ INSEAD แล้วคุณคิดยังไงในช่วงเวลานั้น? คุณคิดว่าคุณกำลังจะกลับไปที่วาณิชธนกิจหรือไม่? คุณตัดสินใจครั้งต่อไปเกี่ยวกับอาชีพที่ชาญฉลาดได้อย่างไร?

(09:31) Helen Wong:

ใช่ฉันต้องการใช้ประโยชน์จากภูมิหลังทางการเงินของฉัน แต่ยังลองสิ่งใหม่ ๆ และยังลองใช้ภูมิศาสตร์ที่แตกต่างกันเพราะจำไว้ว่าฉันออกจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เมื่อมันค่อนข้างหดหู่ใช่ไหม? เศรษฐกิจชะลอตัวลง ฉันอยากไปที่ Silicon Valley มากเมื่อฉันจบการศึกษาเพราะมันเป็นจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอม

และ บริษัท หลายแห่งที่เพิ่งเริ่มต้นกำลังเปิดเผยต่อสาธารณชนพวกเขาส่วนใหญ่เป็น บริษัท เล็ก ๆ แต่ก็เติบโตเหมือนวัชพืช ฉันหมายความว่ามันเป็นเวลาอินเทอร์เน็ต ดังนั้นฉันจึงมีคนคนจากชั้นเรียนของฉันที่ไม่ได้จบการศึกษาและจบหลักสูตรและพวกเขาเพิ่งจากไปเพื่อเริ่มต้นเอง

ดังนั้นจึงเป็นเวลาที่ดีที่จะเริ่มต้น แต่สำหรับฉันที่จะกระโดดเข้าสู่การเริ่มต้นมันเป็นเรื่องที่ยืดออกไปเล็กน้อย ฉันไม่เคยดำเนินการ ดังนั้นฉันคิดว่าการร่วมทุนอาจเป็นเส้นทางที่น่าสนใจสำหรับฉัน ดังนั้นเมื่อฉันไปที่บริเวณอ่าวฉันเพิ่งสัมภาษณ์และในตอนแรกฉันสัมภาษณ์ที่ธนาคารเพื่อการลงทุนและฉันได้รับข้อเสนอจากรัฐแมรี่แลนด์และธนาคารเพื่อการลงทุนอื่น ๆ แต่เมื่อโอกาสนี้เกิดขึ้นเพื่อเป็นส่วนหนึ่งของ บริษัท VC ตั้งแต่ต้นนี่คือ GGV Capital ฉันรู้สึกทึ่งมากและฉันก็เพิ่มโอกาส ฉันไม่รู้มากเกี่ยวกับการลงทุน แต่ฉันเคยได้ยินเกี่ยวกับครอบครัวร็อคกี้เฟลเลอร์ และในเวลานั้น GGV Capital ได้ถูกจัดตั้งขึ้นฉันไม่รู้ว่าคุณรู้ประวัติว่าเป็น Granite Global Ventures เราจะเป็นแขนเวทีต่อมาของ Venrock Associates ซึ่งเป็นแขนกิจการครอบครัว Rockefeller และฉันรู้ว่า Venrock ได้ให้การสนับสนุน บริษัท ที่ดีเช่น Apple และ Intel ดังนั้นฉันจึงรู้สึกทึ่งมาก นอกจากนี้ยังช่วยหุ้นส่วนผู้จัดการของ Venrock ในเวลานั้น Tony Sun มาจากมาเลเซีย และเขาต้องการตอบแทนภูมิภาค ดังนั้นจึงมีการเชื่อมต่อแบบเอเชียฉันควรพูดว่าการเชื่อมต่อเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

ดังนั้นฉันจึงตัดสินใจช่วยระดมทุนระดมทุนระดมทุนครั้งแรก เรามีนักลงทุนในสิงคโปร์ไม่กี่คนเช่นกัน LPS นั่นคือวิธีที่เราเริ่มต้น ใช่ฉันยังจำได้ และมันก็เป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่งมากเช่นกันเพราะ 9/11 เกิดขึ้นเช่นเดียวกับที่เราระดมทุน และฉันยังจำได้ว่าคุยกับคู่ของฉันมันเป็นแค่ฉันใช่ไหม? ในฐานะผู้ร่วมงานและสำหรับผู้ก่อตั้งพันธมิตรของฉันส่วนใหญ่อยู่ใน Silicon Valley และอีกคนหนึ่งอยู่ในสิงคโปร์ แต่ฉันก็ยังจำได้ว่ากำลังโทรศัพท์กับคู่ค้าของฉันใน Silicon Valley และพูดว่า LPS เหมือนดึงออกมา พวกเขาตื่นตระหนกมากเกินไปจากสถานการณ์ 9/11 นี้ เราควรทำอย่างไร? และในที่สุดเราก็ปิดกองทุน ฉันหมายถึงขอบคุณ LPS ของเราที่สนับสนุนเราในช่วงเวลาที่ยากลำบากเหล่านั้น และนั่นคือวิธีที่เราไป แต่มันเป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่ง

(11:54) Jeremy Au:

คุณสามารถแบ่งปันเกี่ยวกับสิ่งที่เป็นในวันแรก ๆ ในฐานะผู้ร่วมงานกับพันธมิตรทั้งหมดเท่านั้นหรือไม่? คุณอยู่ในห้องหรือไม่? เกิดอะไรขึ้นจากมุมมองของคุณ?

(12:04) เฮเลนหว่อง:

โอ้ใช่มันเป็นจุดเริ่มต้นที่ต่ำต้อยมาก เรามีสำนักงานเล็ก ๆ ใน Los Altos ฉันยังจำได้ว่าน้ำยาทำความสะอาดแห้งเหมือนฝุ่นลงไปตามถนน เราไม่ได้อยู่บนถนนแซนด์ฮิลล์ เราย้ายไปที่ถนนแซนด์ฮิลล์ในภายหลัง แต่ในตอนแรกมันเป็นเพียงสำนักงานที่ต่ำต้อยในสถานที่ที่ดีเมืองเล็ก ๆ ที่ดี จากนั้นเราก็มีฉันต้องทำทุกอย่างในฐานะผู้ร่วมงานคนเดียวฉันเขียน PPM ฉันเขียนเหมือนฉันเย็นเรียกว่า LPS ที่ฉันไม่เคยได้ยินมาก่อนและคุณเพียงแค่ต้องทำทุกอย่าง แต่มันก็ยอดเยี่ยมเพราะเมื่อ บริษัท เติบโตขึ้นและจากจุดเริ่มต้นที่ต่ำต้อยและเพิ่งไปจากความแข็งแกร่งสู่ความแข็งแกร่ง

แม้ว่าเราจะไม่ได้อยู่ที่กองทุน 1 แต่เราก็ยังเป็น บริษัท ที่อายุน้อยมาก ดังนั้นกระบวนการสร้างและผู้คนที่ไม่เชื่อในตัวคุณคนที่ไม่ไว้ใจคุณเพราะคุณยังเด็กและคุณเป็นใครคุณไม่ใช่แบล็คร็อคหรือ KKR? และฉันจำวันเหล่านั้นผู้คนเป็นเหมือนคุณเป็นใคร? GGV คุณไม่ใช่ Venrock แต่คุณมีสิ่งนั้น ฉันจะพูดได้อย่างไร? คุณมีความฝันในฐานะ บริษัท เล็กที่วันหนึ่งคุณจะดีพอ ๆ กับผู้ครอบครองตลาดเหล่านี้ฉันเดา และใช่นั่นคือสิ่งที่น่าตื่นเต้น เราเป็นคนแรกในบรรดา บริษัท ถนนแซนด์ฮิลล์หลายแห่งที่ไปจีนในเวลานั้น

และมีความฝันที่วันหนึ่งเราสามารถหาโคคาโคล่าในประเทศจีนและเป็น Kleiner Perkins ในประเทศจีน ดังนั้นเราจึงเล็กมาก แต่เราก็มีพลังและทะเยอทะยานมาก

(13:23) Jeremy Au:

การย้ายไปเซี่ยงไฮ้เป็นอย่างไร?

(13:25) Helen Wong:

เซี่ยงไฮ้คือคุณต้องจำไว้ว่านี่คือปี 2005 ดังนั้นในเวลานั้นเมื่อ GDP, GDP Capita เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณปี 2000 แม้ต่ำกว่าอินโดนีเซียในวันนี้ และฉันคิดว่าบางคนคิดว่ามันเป็นความยากลำบากในการโพสต์ในเวลานั้น แต่ฉันรู้สึกตื่นเต้นมากกับโอกาสเพราะคุณจะเห็นว่าทุกอย่างกำลังเติบโต มันเป็นระบบนิเวศเร็วมาก ฉันยังจำได้ว่าคุณสามารถใส่ธุรกิจทั้งหมดไว้ในห้องเดียว และไม่มีผู้ก่อตั้งที่แข็งแกร่งหลายคนในเวลานั้น คุณจะเห็นว่ามีผู้ก่อตั้งที่ค่อนข้างดิบจำนวนมาก และฉันก็หายไปจากระบบนิเวศที่เป็นผู้ใหญ่มากที่สุดแห่งหนึ่งคือ Silicon Valley ไปจนถึงระบบนิเวศที่เพิ่งเกิดใหม่มากขึ้น ดังนั้นคุณสามารถบอกได้ว่ามีหลายสิ่งหลายอย่างที่แตกต่างกันมาก ฉันหมายถึงตัวอย่างเช่นใน Silicon Valley คุณสามารถแลกเปลี่ยน CEO ได้อย่างง่ายดาย คุณสามารถค้นหาผู้คนผู้บริหารระดับสูงจาก บริษัท ขนาดใหญ่หลายแห่งหรือแม้แต่ บริษัท สตาร์ทอัพที่จัดตั้งขึ้นเพื่อเข้าร่วม บริษัท ของคุณ แต่ในประเทศจีนคุณกำลังเดิมพันกับผู้ก่อตั้งเหล่านี้ที่ต้องเรียนรู้อย่างรวดเร็วซึ่งต้องส่งมอบผลลัพธ์ และฉันคิดว่าบางทีในความเข้าใจย้อนหลังมันเป็นเหมือนโอ้สิ่งที่คุณเลือกถ้าคุณเลือกฉันจำได้ว่ามีการประชุม Westlake ครั้งนี้และแจ็ค Ma จากอาลีบาบาและ Netease, James Ding และผู้ก่อตั้งเหล่านี้อยู่ที่นั่น

และฉันคิดว่าถ้าคุณลงทุนในพวกเขาทั้งหมดพวกเขาจะกลับกลายเป็นว่าดีจริงๆ แต่แน่นอนว่านั่นไม่ใช่ความรู้สึกที่คุณรู้สึกในเวลานั้น ฉันพบว่าในเวลานั้นคุณเจอผู้คนมากมายที่ดูเหมือนไม่น่าเชื่อถือมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณมองพวกเขาผ่านดวงตา Silicon Valley ของคุณ และคุณกังวลเกี่ยวกับการออกจากการออกในเวลานั้นตลาดทางออกนั้นไม่มีอยู่จริง ฉันหมายความว่าคุณมีคุณมีโซฮูเน็ตและซินาไปสู่สาธารณะแล้วชนกับดอลลาร์ในราคาหุ้นของพวกเขา ดังนั้นนี่ยังคงเป็นวันแรก แม้แต่การประเมินมูลค่าร้อยล้านก็ดูเหมือนจะรวย ดังนั้นมันจึงเป็นช่วงเวลาที่แตกต่างกันมาก แต่เราโชคดีเพราะนี่คือ Jujubee ในเวลานั้นเราลงทุนในอาลีบาบา และฉันก็ยังจำได้ว่าอาลีบาบามีพนักงานหนึ่งพันคนและพวกเขาจะดูที่การพูดคุยเกี่ยวกับการเพิ่มเป็นสองเท่าของพนักงาน 2,000 คนและทุกคนเป็นเหมือนคุณแน่ใจหรือว่าคุณสามารถจัดการกับการเติบโตนั้นได้? แต่แน่นอนว่าพวกเขาเข้าสู่พนักงานหลายหมื่นคน แต่ฉันต้องให้เครดิตกับผู้ก่อตั้งจำนวนมาก พวกเขาผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากอย่างแจ็คมาและทีมและพวกเขาก็ลงไปจริงๆ

(15:33) Jeremy Au:

คุณรู้ไหมฉันชอบสิ่งที่คุณแบ่งปันเกี่ยวกับวิธีการประชุมครั้งนั้นและทุกคนยังเด็กมากและมันก็ไม่ชัดเจนเกี่ยวกับวิธีการตัดสินใจ คุณช่วยแบ่งปันเพิ่มเติมเกี่ยวกับการประชุมเหล่านั้นได้ไหม พวกเขาเมื่อคุณพูดว่าเด็กฉันคิดว่าพวกเขาไม่รู้ว่าจะขว้างอย่างไร พวกเขาไม่ได้แสดงสิ่งต่าง ๆ เช่นสไตล์ Silicon Valley ช่องว่างที่คุณพูดระหว่าง Silicon Valley คืออะไรเช่นสิ่งที่คุณกำลังมองหาเมื่อเทียบกับคุณภาพผู้ก่อตั้งระบบนิเวศของจีนในช่วงเวลานั้น

(15:57) เฮเลนหว่อง:

ใช่. ฉันคิดว่าในวันแรก ๆ ในประเทศจีนมันคล้ายกับสิ่งที่คุณเห็นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ คุณเห็นผู้กลับมาจำนวนมาก และคุณเห็นคนที่มาจากการธนาคารหรือให้คำปรึกษาคล้ายกับคลื่นลูกแรกของผู้ประกอบการในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แม้แต่ชาวต่างชาติบางคน และเมื่อเวลาผ่านไปเราเห็นผู้คนจำนวนมากจากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี, ค้างคาวและผู้ประกอบการในท้องถิ่นมากขึ้นซึ่งในตอนแรกมันเป็นข้อเสียเราไม่สามารถขว้างภาษาอังกฤษได้ และเพราะ ICs จำนวนมากยังคงมาจากต่างประเทศ แต่เมื่อเวลาผ่านไปผู้ก่อตั้งจีนโดยทั่วไปคุณไม่ต้องพูดภาษาอังกฤษเลย

และฉันคิดว่านั่นเป็นหนึ่งในการเรียนรู้ของเรา เราพลาดสื่อโฟกัสเช่นเพราะผู้ก่อตั้งไม่พูดภาษาอังกฤษได้ดี และเราก็พลาดการลงทุนที่ไม่ใช่เทคโนโลยีในเวลานั้นเพราะเรายังคงมาจากมุมมองการลงทุนที่เน้นเทคโนโลยีเป็นศูนย์กลางมากขึ้น ดังนั้นเราจึงพลาด homeinns ซึ่งเป็นเหมือนห่วงโซ่โรงแรมที่มีงบประมาณ นั่นคือสิ่งที่ฉันอ้างถึงในขณะที่ผู้ก่อตั้งมีความดิบมากขึ้นและฉันคิดว่าแตกต่างจากใน Silicon Valley พวกเขาขัดมากพวกเขามีการนำเสนอที่ซับซ้อนมาก พวกเขายังเต็มใจที่จะใช้ ESOP เพียง 20% ในขณะที่ในประเทศจีนทุกคนต้องการเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่และพวกเขาจะต้องเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดอย่างน้อยที่สุดและเมื่อพวกเขายกระดับที่ใหญ่ขึ้นและใหญ่ขึ้นพวกเขาจะต้องมีสิทธิออกเสียงส่วนใหญ่เพราะในประเทศจีน

ในด้านนั้นมันค่อนข้างแตกต่างกัน แต่ฉันคิดว่ามันเป็นหุ้นส่วนที่ดีมากระหว่าง VCs และผู้ก่อตั้งเพราะระบบนิเวศเพิ่งเติบโตและเติบโตขึ้น และทั้ง VC และผู้ก่อตั้งเพิ่งมีช่วงการเรียนรู้ที่คมชัดและฉันคิดว่า บริษัท ที่แข็งแกร่งที่สุดบางแห่งเริ่มต้นขึ้นในช่วงเวลานั้น

(17:37) Jeremy Au:

และคุณมีอาชีพที่ยาวนานมากกับพวกเขา และในที่สุดคุณก็ตัดสินใจเข้าร่วม Qiming Venture Partners คุณช่วยแบ่งปันเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนั้นได้ไหม

(17:45) เฮเลนหว่อง:

ใช่มันเป็นส่วนใหญ่ด้วยเหตุผลส่วนตัว ฉันมีความสุขกับเวลาของฉันที่ GGV ฉันเรียนรู้มากมาย แต่สามีของฉันย้ายไปอยู่ที่ยุโรป ดังนั้นในเวลานั้นฉันก็อยากมีลูกก่อนที่มันจะสายเกินไป ดังนั้นฉันจึงหยุดอาชีพและมีลูกของฉันแล้วเราก็ตัดสินใจย้ายกลับไปที่จีน นั่นคือเมื่อ Qiming Ventures พบฉันและฉันเข้าร่วมเป็นหุ้นส่วนที่มองผู้บริโภคและอินเทอร์เน็ตบนมือถือในเวลานั้น

และมันก็น่าสนใจเพราะตอนนี้คุณมีครั้งที่สองที่ VC ในประเทศจีน คุณตัดสินใจทำอะไรแตกต่างกันในส่วนที่สองภายใน VC ในประเทศจีน? มันก็เป็นเวลาต่อมาเช่นกัน

ใช่ฉันคิดว่าทั้งสอง บริษัท ค่อนข้างคล้ายกันว่าพวกเขาเป็นหุ้นส่วนที่แท้จริงและการจัดการสไตล์ตะวันตกที่มีพื้นฐานมากและยังมุ่งเน้นไปที่ทุนการเติบโตมากขึ้น ดังนั้นจึงไม่ยากเลยที่จะเปลี่ยนจาก บริษัท หนึ่งไปอีก บริษัท หนึ่ง แต่ฉันคิดว่าสิ่งที่แตกต่างกันมากคือตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นไปคุณสามารถเห็นได้ทั่วโลกมีเงินจำนวนมากหลั่งไหลเข้ามาในการร่วมทุน

ฉันคิดว่านั่นเป็นเรื่องสภาพคล่องมากขึ้นรัฐบาลทั่วโลกเริ่มพิมพ์เงิน ดังนั้นสิ่งที่ฉันคิดว่าการเปลี่ยนแปลงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดคือคุณสามารถเห็นจังหวะของการทำข้อตกลง ดังนั้น บริษัท จะเพิ่มรอบอาจจะปีละสองครั้ง การประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และในอดีตฉันคิดว่าฉันพูดถึงมันเป็นเรื่องยากที่จะเห็น บริษัท หนึ่งร้อยล้านหรือมีทางออกพันล้านดอลลาร์ แต่ในช่วงครึ่งหลังของอินเทอร์เน็ตซึ่งเป็นยุคอินเทอร์เน็ตบนมือถือมันเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น และฉันคิดว่ามันหมายความว่าการแข่งขันนั้นรุนแรงกว่า คุณต้องตัดสินใจเร็วขึ้นมาก คุณต้องไล่ล่าหลังจากผู้ก่อตั้งมากขึ้น ดังนั้นฉันคิดว่ามันแตกต่างกัน และเมื่อฉันมาถึงประเทศจีนเป็นครั้งแรกมันก็เหมือนกับการขาดแคลนทุนกำลังขับรถทำข้อตกลงมากมาย ครึ่งหลังเป็นเพียงทุนส่วนเกินจริง ๆ ไล่ตามข้อเสนอที่ดีน้อยมาก แต่เราโชคดี ฉันหมายถึงฉันลงทุนใน Mobike ซึ่งมีผลลัพธ์ที่ดี และทีมของฉันก็ลงทุนใน Musical.ly ซึ่งกลายเป็น Tiktok และคนอื่น ๆ เช่น Bilibili ดังนั้นเราจึงมีผลลัพธ์ที่ดี แต่ฉันคิดว่าโดยรวมแล้วเรารู้สึกเหมือนมากขึ้นเรื่อย ๆ เราก็ถูกกวาดไปด้วย

ในบางกรณีในการทำข้อตกลงอย่างบ้าคลั่งฉันยังจำเทศกาลกลางฤดูใบไม้ร่วงได้เช่นเดียวกับผู้คนอาจจะหยุดพัก แต่ฉันแค่เขียนบันทึกการลงทุนของฉันเพราะเราต้องทำสิ่งนี้ให้เสร็จ คุณต้องปิดการจัดหาเงินทุนดังนั้นมันจึงเป็นช่วงเวลาที่รุนแรงมากที่เราเพิ่งทำข้อตกลงและเพียงแค่ใช้เงินจำนวนมากในการทำงานและมันก็ชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาโชคไม่ดี

(20:13) Jeremy Au:

ใช่. และสิ่งที่น่าสนใจคือคุณเห็นได้ชัดว่าการเริ่มต้นของอาร์คจีนนี้อย่างเห็นได้ชัดและจากนั้นคุณเห็นได้ชัดว่าคุณเห็นการเร่งความเร็วและการเจริญเติบโต และคุณก็อยู่ที่นั่นเช่นกันจนกว่าฉันจะบอกว่าการเริ่มต้นของการแยกตัวระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ดังนั้นคุณจะแบ่งปันเพิ่มเติมเล็กน้อยเกี่ยวกับวิธีที่คุณเห็นส่วนโค้งนั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตอนท้ายของมัน?

(20:33) เฮเลนหว่อง:

แน่นอน. ฉันคิดว่ามีแนวโน้มใหญ่สองประการซึ่งเป็นแนวโน้มพื้นฐานที่ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม VC หนึ่งจะเป็น decoupling ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจีนมีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน ในอดีตพวกเขาผ่อนคลายมากและทิ้ง บริษัท อินเทอร์เน็ตจำนวนมากไว้เพียงอย่างเดียวซึ่งฉันหมายถึงแจ็คแม่ประกอบกับความสำเร็จของอาลีบาบาเพียงแค่สามารถเติบโตได้โดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาลมากนัก ดังนั้นมันหมายความว่าการมุ่งเน้นไปที่สิ่งที่เป็นเทคโนโลยีลึกและโดยเฉพาะอย่างยิ่งดังนั้นการแยกออกใช่ไหม? จากเราโดยเฉพาะอย่างยิ่งเราจัดหาซอฟต์แวร์หรือชิป ดังนั้นฉันคิดว่าควบคู่ไปกับเทรนด์ที่ยิ่งใหญ่ที่สองซึ่งเป็นวงจรอินเทอร์เน็ตที่ครบกำหนด

โดยพื้นฐานแล้วการรุกทางอินเทอร์เน็ตการรุกทางอินเทอร์เน็ตบนมือถือได้เพิ่มขึ้นอย่างมากจน WeChat มีผู้ใช้พันล้านคน ดังนั้นจึงไม่มีผู้ใช้ใหม่อีกต่อไปที่จะได้รับ และคุณพบว่ามันยากมากสำหรับการเริ่มต้นที่จะบุกผ่าน ฐานผู้ใช้ส่วนใหญ่อยู่ในมือของ บริษัท ขนาดใหญ่และพวกเขาจะแข่งขันกันเพื่อการแบ่งปันเวลาที่เหมาะสมระหว่างกัน มันยากมากที่เราจะทำมากขึ้นในด้านการเริ่มต้นดังนั้นผู้คนจำนวนมากเริ่มย้ายจากอินเทอร์เน็ตไปยังผู้บริโภคมากขึ้นเช่นผู้บริโภคแบบดั้งเดิมเช่นแบรนด์ผู้บริโภคและค้าปลีกหรือคุณย้ายไปที่ไซต์ B ใช่ไหม? เช่นเดียวกับซอฟต์แวร์ระดับองค์กร SMEs อาจจะลึกเทคโนโลยีหุ่นยนต์ ฉันคิดว่า Qiming มีวิสัยทัศน์อย่างมากที่พวกเขาเริ่มต้นเมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา แม้ว่าฉันจะเข้าร่วมเราก็มีทีมงานด้านเทคโนโลยีและซอฟต์แวร์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของการลงทุนแม้ว่ามันจะไม่ได้รับความนิยมในเวลานั้นทุกคนชอบผู้บริโภคในตลาดสุทธิเพราะมันเติบโตอย่างรวดเร็ว มันเป็นเหมือนที่คุณเห็นการเติบโตแบบทวีคูณทั้งรายได้และการประเมินมูลค่าของคุณ

แต่เราจะให้ความสำคัญกับภาคส่วนต่าง ๆ นี้รวมถึงฝั่ง B ซึ่งทำให้เราได้รับผลตอบแทนมากมาย ใช่ฉันคิดว่าแนวโน้มทั้งสองนั้นส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมของเรามาก และฉันคิดว่าด้าน decoupling ฉันอาจมีมุมมองที่สมดุลมากกว่าเมื่อเทียบกับผู้คนจำนวนมาก เช่นเดียวกับที่พวกเขารู้สึกว่ามีความคิดเชิงลบมากมายเกี่ยวกับสิ่งที่รัฐบาลกำลังทำอยู่ แต่จริง ๆ แล้วฉันคิดว่ารัฐบาลมีในการพิจารณาทางเลือกของมันต้องนำทรัพยากรออกไปจากสิ่งที่อาจมีการเผาผลาญเงินสดมากเกินไปและไม่มากในสายตาของพวกเขา ใช่นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมและแล้วสิ่งต่าง ๆ เกิดขึ้นได้อย่างไรในบทสรุปที่ง่ายมาก

(23:04) Jeremy Au:

ใช่. และสิ่งที่น่าสนใจคือหลังจากนี้คุณหมุนกลับไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และคุณเข้าร่วม AC Ventures คุณสามารถแบ่งปันเพิ่มเติมเกี่ยวกับสิ่งเหล่านั้นได้หรือไม่?

(23:12) เฮเลนหว่อง:

ใช่แน่นอน ดังนั้นในปี 2561 ฉันคิดว่ารอบเวลา 17, 18 ฉันเริ่มดูเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพราะเรารู้สึกเหมือนอยู่ในประเทศจีนอินเทอร์เน็ตได้ครบกำหนด แต่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ก็เติบโตอย่างรวดเร็ว ฉันคิดว่าครั้งแรกของฉันที่จะดูภูมิภาคนี้อีกครั้งในปี 2559 เมื่อฉันเข้าร่วมกิจกรรมคอฟฟ์แมนและฉันเป็นคนแรกของคอฟฟ์แมน ฉันไม่แน่ใจว่าคุณรู้เกี่ยวกับ Kauffman Fellows มากแค่ไหน แต่โดยทั่วไปแล้วมันเป็นเครือข่าย VC ดังนั้นฉันจึงได้รับเชิญให้เข้าร่วมกิจกรรมแรกในสิงคโปร์ และนั่นคือตอนที่ฉันได้รู้เกี่ยวกับ บริษัท อย่าง Gojek นั่นเป็นเหมือนในเวลานั้นยังคงมีการประเมินมูลค่าหลายร้อยล้านครั้งและฉันก็ประหลาดใจเพราะเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ VC ไม่เคยเห็นตัวเลขแบบนั้นมานานมากนับตั้งแต่ฟอง Dotcom

ฉันเริ่มดู บริษัท บางแห่งและฉันเจอ Akulaku ซึ่งฉันลงเอยด้วยการลงทุนและมันก็เป็นทีมผู้บริหารจีน แต่มุ่งเน้นไปที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้โดยเฉพาะอย่างยิ่งอินโดนีเซีย และฉันเห็นว่าพวกเขากำลังขี่สองเทรนด์ หนึ่งคืออีคอมเมิร์ซและอีกคนหนึ่งคือฟินเทค Fintech แตกต่างจากประเทศจีนมากเนื่องจากประชากรจำนวนมากถูกธนาคารและไม่สามารถเข้าถึงเครดิตได้ ดังนั้นฉันชอบวิธีที่พวกเขาขี่ทั้งสองแนวโน้ม ดังนั้นเราจึงตัดสินใจลงทุนครั้งแรก หลังจากนั้นจริง ๆ แล้วหุ้นส่วนผู้จัดการของฉันที่ Qiming ขอให้ฉันมุ่งเน้นไปที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้มากขึ้นเพราะเขารู้สึกว่า Akulaku เล่นได้ดีและฉันมาจากภูมิภาค และจีนกำลังเติบโตดังนั้นนั่นคือวิธีที่ฉันเริ่มเปลี่ยนเวลาของฉันไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มากขึ้นเรื่อย ๆ และจริง ๆ แล้วฉันขยายมันออกไปอินเดียเช่นกัน แต่จีนและอินเดียมีความตึงเครียดทางการเมือง ดังนั้นพวกเขาจึงปิดตลาดทั้งหมดสำหรับนักลงทุนชาวจีน

ดังนั้นมันก็ใกล้เคียงกับ Covid และในช่วง Covid มีความสนใจน้อยกว่าในหมู่ บริษัท จีนจำนวนมากที่จะมองออกไปนอกประเทศจีนเพราะพรมแดนถูกปิดและจีนกำลังมีขนาดเล็กในการที่หลายภาคส่วนทำได้ดีมากเช่นการดูแลสุขภาพใช่ไหม? การดูแลสุขภาพที่ QIMing เรามีการเสนอขายหุ้น IPO เกือบทุกเดือนเช่นการดูแลสุขภาพเทคโนโลยีบางอย่าง แต่ส่วนใหญ่การดูแลสุขภาพ ดังนั้นมันจึงน่าตื่นเต้นจริงๆ และจากนั้นเซมิคอนดักเตอร์ ฉันจำได้ว่าคู่ของฉันที่ดูเซมิคอนดักเตอร์พูดเฉพาะในประเทศจีนและในช่วงชีวิตของเราเท่านั้นนี่เป็นโอกาสที่สมบูรณ์แบบใช่ไหม?

ดังนั้นสำหรับฉันที่จะสนับสนุนข้อตกลงจากเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มันเป็นโอ้พระเจ้าของฉันสำหรับพวกเขามันเล็กมากแยกส่วน และจากนั้นฉันจำได้ว่าฉันสนับสนุนห่วงโซ่กาแฟนี้และพวกเขาก็ชอบทำไมคุณถึงอยากไปไกลและตั้งร้านค้า? มันหนักเกินไปเหรอ? ฉันรู้สึกว่ามันค่อนข้างเหนื่อยที่จะให้ความรู้แก่ผู้คนเกี่ยวกับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จากนั้นด้วย Covid ฉันตัดสินใจว่าถึงเวลาที่จะย้ายกลับจริง ๆ แล้วหลบหนีระหว่างการล็อคในเซี่ยงไฮ้ หลังจากสองสัปดาห์ของการถูกล็อคอย่างสมบูรณ์และในเวลานั้นครอบครัวของฉันมีโดยเฉพาะอย่างยิ่งสามีของฉันต้องการที่จะย้ายกลับมาจะบอกว่าดวงดาวถูกจัดแนว ดังนั้นเราตัดสินใจที่จะย้ายกลับไปสิงคโปร์และออกความบ้าคลั่งที่เกิดขึ้นในประเทศจีน ดังนั้นฉันคิดว่ามันเป็นการเคลื่อนไหวที่ดี และในเวลานั้น AC Ventures พบฉันและฉันรู้จักเอเดรียนเป็นเวลานานเพราะเขาแหลมฉันเมื่อเขาเป็นผู้ประกอบการในประเทศจีน และเขาก็บอกฉันเกี่ยวกับพวกเขาเพิ่งมาร่วมกับ Pandu และ Michael ที่ Gaiti ดังนั้นมันจึงเป็น บริษัท เล็กและพวกเขายินดีที่จะเสนอบทบาทความเป็นผู้นำให้ฉัน และความจริงที่ว่าพวกเขามีการเชื่อมต่ออินโดนีเซียที่แข็งแกร่งมากซึ่งฉันไม่คิดว่าฉันมีอะไรมากมาย ดังนั้นฉันคิดว่าสิ่งที่ฉันสามารถนำมาได้คือประสบการณ์ระดับนานาชาติและประสบการณ์การลงทุนมากขึ้นจากนั้นสิ่งที่พวกเขาสามารถนำมาได้คือการเชื่อมต่อในท้องถิ่นและความรู้ในตลาดท้องถิ่นมากขึ้น ดังนั้นฉันจึงรู้สึกว่ามันเป็นการผสมผสานที่แข็งแกร่งและนั่นคือเหตุผลที่ฉันเข้าร่วมพวกเขา

(26:42) Jeremy Au:

น่าทึ่งมาก และสิ่งที่น่าสนใจคือ AC Ventures มุ่งเน้นไปที่อินโดนีเซียแกนกลางเช่นกัน คุณพูดถึงว่าคุณเห็นความคล้ายคลึงกันระหว่างเอเชียตะวันออกเฉียงใต้วันนี้กับจีนที่คุณเห็นทั่วทุกเวที คุณจะพูดว่าอะไรคือความคล้ายคลึงกันบางอย่าง แต่ยังมีความแตกต่างในเรื่องราวของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ Slash China

(27:00) Helen Wong:

ใช่แน่นอน ดังนั้นฉันคิดว่าในการร่วมทุนเรามักจะมองหาตลาดขนาดใหญ่ใช่ไหม? ในสหรัฐอเมริกามันเป็นสิ่งที่สร้างขึ้นเพื่อโลกในประเทศจีนตลาดจีนมีขนาดใหญ่พอ และถ้าคุณดูเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตลาดที่ใหญ่ที่สุดคืออินโดนีเซีย ฉันรู้สึกว่าอินโดนีเซียเป็นสถานที่ที่คุณต้องลงทุนถ้าคุณต้องการจริงจังกับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และคุณต้องเก่ง ฉันคิดว่าบางคนจากตะวันตกอาจมองไปที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้เป็นภูมิภาคนี้ แต่เราเป็นชุดของประเทศที่มีความหลากหลายและกระจัดกระจายมาก ดังนั้นฉันจึงรู้สึกว่าอินโดนีเซียเป็นคนที่คุณมองลึกลงไปและพวกเขาก็มีแนวโน้มคล้ายกับจีนมากขึ้นนอกเหนือจากการมีประชากรจำนวนมากคุณมีชนชั้นกลางที่เพิ่มขึ้นคุณมีความเป็นเมือง ดังนั้นสิ่งเหล่านี้จึงเป็นปัจจัยและจากนั้นคุณมีบางส่วนของจีนบวกกับกลยุทธ์หนึ่งและเป็นประโยชน์ต่ออินโดนีเซียและภูมิภาคนี้ แต่ฉันคิดว่ามีความแตกต่างอย่างแน่นอน ฉันคิดว่าจีนมีเอกลักษณ์เฉพาะตัวว่ามันเป็นพายุที่สมบูรณ์แบบ ในทางที่วิธีการเขียนการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา

ฉันหมายความว่าพวกเขามีที่ดินราคาถูก, แรงงานราคาถูก, ทุนราคาถูก ตอนนี้คุณไม่มีสิ่งนั้น แต่คุณสิ่งที่คุณมีคือคุณมีตลาดในประเทศขนาดใหญ่ เราพูดคุยเกี่ยวกับคุณมีสินค้าโภคภัณฑ์ซึ่งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้รับประโยชน์จากอินโดนีเซีย พูดตามตรงพื้นฐานไม่เลว ฉันหมายความว่ามันไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างมาก ฉันคิดว่าหนี้สาธารณะและหนี้ภาคเอกชนประมาณ 40% ถึง GDP และถ้าคุณเชื่อว่า Goldman Sachs รายงานภายในปี 2593 มันจะเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ ดังนั้นฉันคิดว่าถ้าคุณ RBC และคุณมองไปรอบ ๆ โลกที่อื่นคุณสามารถลงทุนในบางทีคุณสามารถไปอินเดียได้ แต่คุณรู้ว่าฉันไม่ใช่อินเดีย ดังนั้นฉันคิดว่าอินโดนีเซียเป็นสถานที่ที่ดีในตอนนี้

(28:34) Jeremy Au:

น่าทึ่งมาก และจากมุมมองของคุณคุณเห็นได้ชัดว่าผ่านภูมิศาสตร์หลายแห่งและหลาย บริษัท ฉันแค่อยากรู้อยากเห็นว่าถ้าคุณสามารถมองย้อนกลับไปในช่วงเวลานั้นคุณสามารถแบ่งปันเวลาที่คุณกล้าหาญได้หรือไม่?

(28:47) เฮเลนหว่อง:

ใช่ฉันคิดว่าการเคลื่อนไหวทั้งหมดของฉันไปสู่ต่าง ๆ ภูมิภาคนั้นค่อนข้างกล้าหาญ เมื่อฉันไปที่สหรัฐอเมริกาจากฝรั่งเศสจาก INSEAD ฉันรู้จักคนสองคนเท่านั้นและไม่ค่อยดี ดังนั้นฉันเพิ่งจะกระโดดและเริ่มต้นเครือข่ายเริ่มทำให้เพื่อนเริ่มต้นเป็นคนผิวหนังหนามากและโทรหาผู้ก่อตั้งและตามล่าพวกเขา ดังนั้นมันจึงเป็นเพียงความกล้าหาญในการเข้าใจถึงปัญหาหลังเหตุการณ์ และเมื่อฉันย้ายไปจีนฉันก็แทบจะไม่รู้จักใครเลย และมันก็เป็นสภาพแวดล้อมที่แตกต่างใช่มั้ย มันสกปรกมันหยาบฉันจำได้ว่ามีกลิ่นเหม็นบางครั้ง ฉันต้องออกไปกับควันบุหรี่และอะไรก็ตาม แต่มันก็น่าตื่นเต้น มันเป็นเหมือนฉันสามารถบอกคุณได้ว่าบางวันเป็นเพียงสวรรค์และนรกในวันเดียว ใช่เรื่องราวมากมายที่นั่น แต่เมื่อฉันย้ายฉันเดาว่าอินโดนีเซียและสิงคโปร์มีความกล้าหาญน้อยกว่า แต่มันก็ค่อนข้างกล้าที่จะเข้าร่วม บริษัท เล็ก ๆ เช่น AC Ventures

ผู้คนจำนวนมากถามฉันว่าทำไมไม่ไปที่ใหญ่และเป็นที่ยอมรับ แต่จริงๆแล้วฉันอยู่ที่ บริษัท ที่มีชื่อเสียงและฉันสนุกกับสิ่งที่ฉันผ่านมาที่ GGV เช่นการสร้างตั้งแต่ต้น ดังนั้นฉันเดาว่านั่นคือคำจำกัดความของฉันนั่นคือเรื่องราวของฉันเมื่อฉันกล้าหาญ

(29:50) Jeremy Au:

แล้วมันเป็นอย่างไรเพราะคุณย้ายภูมิศาสตร์และคุณยังตั้งครอบครัวกับสามีของคุณด้วย? การอภิปรายนั้นหรือชุดการเคลื่อนไหวทั้งหมดเหล่านี้ทั้งหมดจากมุมมองของครอบครัว

(29:59) Helen Wong:

ฉันรู้สึกขอบคุณสามีที่ให้การสนับสนุนมาก ฉันไม่สามารถสร้างอาชีพของฉันได้หากไม่มีเขา ผู้คนพูดถึงความเท่าเทียมกันทางเพศใช่มั้ย และฉันคิดว่าส่วนที่ยากที่สุดในการเป็นแม่ที่ทำงานคือคุณจะสร้างความสมดุลให้กับครอบครัวและงานของคุณได้อย่างไร และฉันมักจะบอกคนอื่นว่ามีหลายครั้งที่ฉันไม่ต้องการเดินทาง ฉันไม่อยากอยู่ห่างจากลูกสาวของฉัน แต่ฉันต้องทำใช่มั้ย และฉันคิดว่าสามีของฉันให้การสนับสนุนมากและพูดดูคุณแค่ไปข้างหน้าทำสิ่งที่คุณต้องทำ มันช่วยได้มาก ดังนั้นฉันขอแนะนำให้ผู้หญิงโสดทุกคนเลือกอย่างชาญฉลาดเลือกคู่สมรสของคุณอย่างชาญฉลาดเลือกสามีที่สนับสนุนซึ่งสามารถให้คุณไล่ตามความฝันของคุณ แต่มันก็ไม่ง่ายที่จะสมดุลโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเราทั้งคู่ทำงาน และเขาก็มีงานที่ค่อนข้างเข้มข้นเช่นกัน ฉันคิดว่าคุณต้องเปิดกว้างมากเพื่อหารือเกี่ยวกับตัวเลือกของคุณความทะเยอทะยานของคุณและตัดสินใจว่าอะไรจะดีกว่าสำหรับครอบครัว

(30:48) Jeremy Au:

และถ้าคุณสามารถย้อนเวลากลับไปสู่ตัวตนที่อายุน้อยกว่าของคุณได้ตลอดทางกลับเข้าวิทยาลัยจูเนียร์หรือในมหาวิทยาลัย คุณจะให้คำแนะนำอะไรที่อายุน้อยกว่าตัวเอง?

(30:58) เฮเลนหว่อง:

ฉันคิดว่าฉันจะบอกว่าพร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้น ฉันคิดว่าโดยทั่วไปฉันเป็นนักลงทุนที่ระมัดระวัง ฉันชอบที่จะคิดผ่านความเสี่ยงทั้งหมดนอกเหนือจากรางวัล และฉันคิดว่าในอินเทอร์เน็ตบูมมันทำให้คุณพลาดโอกาสที่ยิ่งใหญ่ และฉันก็คิดว่าบางครั้งอุตสาหกรรมนี้ไม่ได้เกี่ยวกับการวิเคราะห์เท่านั้น ฉันคิดว่าการวิเคราะห์มีความสำคัญมาก แต่ก็มีความกล้าที่จะติดตามอย่างแท้จริงและมีความเพียรพยายามทำตามเพราะบางครั้งคุณพลาดครั้งแรกและสมมติว่าคุณอยู่ใน บริษัท ที่สามารถทำข้อตกลงในภายหลังได้

เช่นตัวอย่างเช่น PDD PDD เมื่อเราพบ บริษัท ครั้งแรกมันสูญเสียเงินในทุกคำสั่งซื้อ ดังนั้นฉันคิดว่าบนพื้นฐานการวิเคราะห์มันอาจเป็นการโทรที่ถูกต้องที่จะบอกว่าเราจะข้ามไป แต่เมื่อพวกเขาเริ่มหมุนไปที่โมเดลตลาดเมื่อพวกเขาเริ่มเติบโตเร็วมากฉันรู้ว่า Sequoia ไล่ล่าพวกเขาและเพิ่งเข้าไปและ แต่เราหรืออย่างน้อยฉันก็ไม่ควรพูดว่า ฉันไม่ได้ไล่ล่าเพราะเราให้ความสำคัญกับการรักษาค่าที่สมเหตุสมผลเป็นอย่างมาก แต่ฉันคิดว่าบางครั้งเมื่อคุณเห็นโอกาสในการฝ่าวงล้อมนี้คุณเพียงแค่ต้องยืนหยัดและคุณต้องไปทำมันสามารถรับได้จริงๆ ฉันหมายความว่ามันขึ้นอยู่กับวัฏจักรแน่นอนใช่ไหม? ฉันคิดว่าตอนนี้เราไม่ได้อยู่ในวัฏจักรฟองนี้อีกต่อไป และฉันคิดว่าความระมัดระวังอาจถูกต้องในเวลานี้ แต่ฉันคิดว่าเมื่อคุณเห็นโอกาสในการฝ่าวงล้อมบางอย่างคุณไม่ควรลังเลที่จะตามล่าพวกเขาจริงๆ

(32:25) Jeremy Au:

ในบันทึกนั้นขอขอบคุณมากสำหรับการแบ่งปันเฮเลนสำหรับคำแนะนำของคุณ ฉันชอบที่จะสรุปสามประเด็นใหญ่ที่มาจากสิ่งนี้ ก่อนอื่นขอขอบคุณมากสำหรับการแบ่งปันเกี่ยวกับอาชีพการงานแรก ๆ ของคุณในฐานะนักเรียนคิดว่าอาชีพที่คุณต้องการทำในด้านการเงินระดับโลกตลอดไปจนถึงการทำสิ่งเหล่านั้นในวาณิชธนกิจ แต่ยังอยู่ในอาชีพการลงทุนระยะแรก น่าสนใจจริงๆที่ได้ยินการตัดสินใจในอาชีพของคุณในแต่ละสถานี

ประการที่สองขอบคุณมากสำหรับการแบ่งปันประสบการณ์ของคุณกับจีน ฉันคิดว่ามันเป็นเรื่องน่าทึ่งที่ได้ยินเกี่ยวกับทั้งมุมมองส่วนตัวและมุมมองระดับมืออาชีพของคุณใช่ไหม? ดังนั้นการเพิ่มจากมุมมองส่วนตัวมันเป็นอย่างไรที่จะย้าย? การเรียนรู้เกี่ยวกับประเทศเป็นอย่างไรและพบกับผู้ก่อตั้งจำนวนมากในระยะแรกของระบบนิเวศ? และมันก็น่าสนใจที่จะได้ยินเกี่ยวกับมันจากมุมมองระดับมืออาชีพเช่นกันเกี่ยวกับสิ่งที่เป็นปัจจัยมาโครที่ขับเคลื่อนจริง ๆ ฉันคิดว่าการเพิ่มขึ้นและการเติบโตของจีน แต่ยังเติบโตเช่นกัน

สุดท้ายขอบคุณมากสำหรับการแบ่งปันตลอดสิ่งนี้เช่นมุมนี้รอบ ๆ เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เห็นได้ชัดว่าคุณได้พูดคุยเกี่ยวกับมันในแง่ของพารามิเตอร์ของตลาดประเภทใดที่คุณกำลังมองหาในแง่ของหนี้ในแง่ของความยืดหยุ่นในแง่ของ tailwinds และมันก็น่าสนใจที่จะได้ยินเกี่ยวกับวิธีที่คุณหมุนกลับไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แต่ยังเป็นโอกาสที่คุณเห็นในอินโดนีเซียและตลาดที่คุณเห็นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เช่นกัน

ในบันทึกนั้นขอบคุณมากที่เฮเลนมาแสดง

(33:36) Helen Wong:

ขอบคุณ ขอบคุณ Jeremy ฉันหวังว่ามันจะเป็นประโยชน์สำหรับผู้ฟังของเรา