VC ภูมิภาค Mengeembalikan Skeptisisme, Tantangan Struktural & Penciptaan Nilai กับ Konsekuensi Perdagangan Pengisap Dengan Adriel Yong - E403

"Pada Dasarnya, Pada Akhirnya, Saya Selalu Mengatakan Jangan Pernah Membiarkan Ekor Mengibas-Ngibaskan Anjing VC Adalah Fungsi Awal UNTUK MOMUNGKINKAN PERDAGANGAN Dan Cfo Adalah Orang-orang Yang Secara พื้นฐาน Mendorong Dan Menghasilkan Nilai Terbuka, VC Yang Telah Memutuskan Untuk Menjadi Terbuka, Atau Kantor Keluarga Atau Dana Pemerintah Atau Utang " - Jeremy Au

"Aturan Dasar Ekonomi, Yaitu Keunggulan Komparatif, Adalah Bahwa Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Beberapa Hal Dan Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Hal Lainnya. Jadi, Bagaimana Sangat Bagus Dalam Hal Penelitian Dan Pengembangan Dan Roket Luar Angkasa Adalah Tiba-Tiba Tiongkok Mulai Mengatakan Bahwa Mereka Perlu Mempelajari Semua Hal Ini Kali Sekarang, di mana perusahaan-perusahaan amerika serikat berjuang untuk masuk ke เอเชีย Tenggara Berpusat Pada Singapura semua hal tersebut membuat struktur biaya pada dasarnya menjadi lebih mahal dalam beberapa hal, secara per orang Dan Sedikit Kurang Responsif Terhadap Pasar Lokal. " - Jeremy Au

"Kumpulan Modal Awal Anda Adalah Kumpulan Modal Yang Sangat Kecil Yang Akan Terlihat Lebih Mirip Dengan Tipe เริ่มต้น Amerika. Anda Membuat Asumsi Tentang Strategi Amerika ภูมิภาค Mulai Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi Jadi Semuanya Mulai Terkompresi Kembali Bertahap. " - Jeremy Au

Adriel Yong , Kepala Investasi Di Ascend Angels , Dan Jeremy Au Secara Terbuka Membahas Skeptisisme Publik Tentang Lanskap Modal Ventura (VC) DI Asia Tenggara Mereka Membandingkan Hasil Keluarnya VC Amerika Serikat กับ Realitas Keluarnya VC ภูมิภาค: Lebih Kecil Sekitar $ 0,1-0,5 Miliar (Lihat Laporan Cento Ventures), Membutuhkan Waktu LeBih Dari Jalur Penjualan Perdagangan + IPO Yang Lebih Lemah (NYSE / NASDAQ กับ BEI, SGX, SET) Oleh Karena Itu นางแบบ Matematika Portofolio Perlu Diperbarui Mengingat Tantangan Pasar Struktural Ekosistem Yang Masih Muda, Yang Mengakibatkan Pergerakan Dana Saat Ini Menuju Kesepakatan Tahap Penggunaan Utang Ventura, Dan Investasi Yang Lebih Disiplin Dengan Peryaratan Ekonomi Dan Kontrol Yang Lebih Ketat Hal Ini Berbeda Dengan Model Ekuitas Swasta Berkapitalisasi Kecil Dan Penggunaan ใช้ประโยชน์จาก Utang Untuk Ekspansi Pendapatan Berganda Para Pendiri Harus Memutuskan Profitabilitas Di Atas Pertumbuhan, Yang Bertentangan Dengan Mandat VC Yang Tidak Berdaya Oleh Norma Kepemilikan Minoritas Mereka Juga Membahas Lembah / Jurang Kematian Seri B, Arbitrase Sumber Daya Manusia Terbalik (Mempekerjakan Talenta Yang Mahal UNTUK MEMECAHKAN PASAR DENGAN RENDAH, VS Tenaga Kerja Murah Meningkatkan Permainan Mereka Dalam Penciptaan Nilai Yang Sebenarnya (Daripada Memperdagangkan โมเมนตัม), Dan Bagaimana Para Pendiri Dapat Lebih Baik Dalam Merencanakan Penggalangan Dana Dengan Pandangan Yang

(01:44) Jeremy Au:

Selamat Pagi, Adriel

(01:46) Adriel Yong:

Selamat Pagi, Jeremy Sangat Bersemangat UNTUK ACARA SARAPAN JAM 8:30 PAGI

(01:50) Jeremy Au:

ย่า Kami Jelas Telah Melakukan Banyak Percakapan Yang Menyenangkan Tentang Pengembalian Dan Pendekatan VC Selama Beberapa Tahun Terakhir Dan Saya Pikir Anda Melakukan Pekerjaan Yang Bagus Dalam Mensintesiskan Dengan Menambahkan Sudut Pandang Tertentu Dan Saya Ingin Mengambil Kesempatan Untuk Membahasnya Konteksnya di Sini Adalah Bahwa, Orang-orang Cukup Bearish Terhadap Modal Ventura Dan Kelas Aset Asia Tenggara, Bukan? Saya Rasa Kami Merasa Bahwa Banyak Percakapan Yang Kami Ikuti Selama Ini Tidak Terkesan Dari Sisi LP Mengenai Profil Imbal Hasil Rata-Rata Dana Da Asia Tenggara Dan Saya Rasa Kami Telah Melihat Dan Berbicara Dengan Banyak Rekan-Rekan Kami Dan Juga Perusahaan-Perusahaan Portofolio Kami Tentang Apa Yang Terjadi Dan Saya Pikir, Kami Memiliki Sudut Pandang Yang Unik, Dan Mudah-Mudahan, Orang-Orang Akan Menghargainya Sebagai Sebuah Percakapan Yang Jujur

(02:30) Adriel Yong:

Ya, Saya Pikir Ini Benar-Benar Menyatukan Berbagai Hal Yang Berbeda Dan Mengapa Orang Berpikir Bahwa Modal Ventura Di Asia Tenggara Seperti Sekarang Ini Saya Pikir Salah Satu Ungkapan Menarik Yang Saya Dengar Adalah Bahwa เริ่มต้น Harus Melokalkan Pendekatan Mereka Alih-alih Hanya Menyalin Dan Menempelkan Pendekatan Amerika Di Asia Tenggara Dan Sebagai Konsekuensinya, Saya Rasa Hal Ini Juga Terjadi Di Dunia Pengelolaan Dana, Bukan? Mungkin 10 Tahun Terakhir Ini Adalah Semacam คัดลอกวาง Pendekatan Modal Ventura Amerika KE Asia Tenggara, Yang Belum Tentu Cocok Jadi Saya Bersemangat untuk menyelami lebih dalam bagian-bagian yang berbeda untuk menemukan apa yang bisa menjadi lebih baik Dan, semoga ini menjadi semacam percakapan yang konstruktif bagi orang-orang yang berpikir untuk menerapkannya, tetapi juga bagi para pendiri yang berpikir untuk menggalang dana dari perusahan

(03:12) Jeremy Au:

Saya Suka Apa Yang Baru Saja Anda Katakan, Yaitu Bahwa Ini Juga Merupakan Fungsi, Saya Pikir Kurva Tingkat Pembelajaran, Saya Pikir Untuk Startup, Jelas Mereka Mereka Dan Saya Rasa Saya Merasa Seperti, Kami Selalu Berbicara Tentang Bagaimana VC, Tingkat Pembelajaran Untuk Vc individu jauh lebih lambat daripada pendiri, karena และ telah melihat beberapai Siklus เฟื่องฟู Dan Bust Dan Kemudian Anda Bisa Melihat Seluruh Siklus Pasar Dan Kemudian Anda Seperti, Oke, Sekarang Saya Mulai Memahami Hal Ini Hanya Setelah Beberapa Waktu Dan Saya pikir untuk menggandakan apa yang baru saja anta katakan juga เอเชีย Tenggara memiliki banyak orang yang dilatih di amerika serikat, tempat lahirnya modal ventura, dankaca mereka Selalu Membuat Saya Bertanya-Tanya Apakah, Orang-orang Yang Pindah Dari อินเดีย, Dari Cina, Mereka Mungkin Telah Mempelajari Pelajaran Yang Berbeda, Dan Membawa Cita Rasa Dan Pendekatan Yang Serikat Sangat Berorientasi Pada Warisan Amerika Serikat Dalam Hal Bagaimana Memikirkan Kelipatan Keluar, Bagaimana Memikirkan Hasil Keluar, Bahkan Model Pendanaan, Aliran Modal LP Secara Historis Sudah Ketinggalan Zaman

Dan Saya Pikir Jelas Asia Tenggara Adalah Singapura Yang Pertama, Yang Paling Ter-Amerika-Kan, Menurut Saya Singapura Berada Tepat Di Sebelah Filipina Dalam Hal Perpaduan Budaya Jadi Saya Pikir Itu Adalah Bagian Pertama Dan Kemudian Jelas Modal Ventura Mulai Merembes Ke Dalam Ekosistem Lokal, Terutama Ke อินโดนีเซีย, Sekarang Vietnam, Dan Tentu Saja Dukungan Pemerintah Malaysia, Dan Saya Pikir Thailand Dan Filipina Berada

Jadi, Saya Pikir Pertanyaan Mendasar Yang Kita Miliki Saat Ini Adalah Seberapa Besar Hasil Dari ออกจาก Di Asia Tenggara, Bukan? Dan Saya Rasa Bagian Terbesarnya Adalah Bahwa Kita Telah Membicarakan Hal Ini Sebelumnya di ตอนพอดคาสต์ Sebelumnya, Yaitu, Kami Mengundang Dmitry Dari Cento Ventures Dan Dia Cukup Banyak Menjelaskan, Dan Dari Sudut Pandangnya, Saya Rasa Dia Menulis Salah Satu Laporan Terbaik Tentang Hasil-Hasil Di Asia Tenggara Saya Rasa Asia Partners Juga Membuat Laporan Yang Fantastis Dan Mereka Berdua Sebenarnya Mengatakan Hal Yang Sama Namun Dengan Cara Yang Berbeda, Namun Pada Dasarnya Mereka Mengatakan Apa Jalan Keluar Yang Saya Rasa Seperti Itulah Cara Pandang Asia Partners Cento Ventures lebih melihatnya dari sisi apa hasil akhirnya? Jadi Sudut Pandangnya Sedikit Berbeda, Tetapi Pada Dasarnya Mereka Berdua Berpendapat Bahwa Seratus Hingga 250 Juta Adalah Hasil Akhir Yang Paling Mungkin Terjadi Di Asia Tenggara Sekitar, Setidaknya Satu Miliar Dolar, Tetapi Mungkin Di Sisi Yang Kecil, Tetapi Lebih Dekat Ke Lima Miliar Hingga 20 Miliar, Kami Telah Melihat Potensi Yang Lebih Tinggi Lagi Jadi Ada Perbedaan Yang Cukup Besar Antara Hasil Di Asia Tenggara Dan Hasil Di Amerika Serikat untuk

(05:32) Adriel Yong:

Jadi Saya Hanya Ingin Mengklik Dua Kali Pada Hal Itu, Bukan? Apa Yang Terjadi Sebagai Konsekuensinya Ketika Anda Sekarang Mengatur Ulang Untuk, Anda Tahu, ผู้จัดการกองทุน Sebagai, Melihat Startup Sebagai Potensi Seratus Hingga 250 Juta, Alih-alih Bagaimana Hal Tersebut Memengaruhi Strategi Dana Penyebaran?

(05:51) Jeremy Au:

Ya, Maksud Saya, Sebenarnya Pendekatan Di Amerika Serikat Secara Klasik Adalah Bahwa Dari Portofolio Yang Terdiri Dari 20 Perusahaan, Satu Perusahaan Akan Menjadi Ipo Bernilai Miliaran Dolar Dan Bukan Hanya 1 Miliar Hari Ini, Tapi Anda Tahu, Anda Bisa Melihat Lima Perusahaan Yang Membangun 10 Miliar Jadi, Jika Anda Memiliki Proyeksi Tersebut, Maka Pendekatan Klasiknya Adalah 19 Dari 20 Portofolio Anda Dapat Secara Efektif Kehilangan Semua Uang Anda, Mungkin Dari itu Tiga Tetapi Pada Dasarnya, Salah Satu Dari Mereka Akan Menentukan Hasilnya, Bukan? Dan Faktanya Adalah Jika Anda Melihat Rata-Rata di Amerika Serikat, Saya Sudah Sering Mengatakan Tentang Angka Ini, Sekitar Satu Dari 40 Startup Yang Didanai Oleh Fund Pada Akhirnya Akan Menjadi Unicorn

Jadi, Dana VC DI ATAS RATA-RATA BERARTI 50% ATAU LEBIH, AKAN MEMILIKI SETIDAKNYA SATU UNICORN DALAM PORTOFOLIO MEREKA, SEMENTARA 50% di Bawahnya Tidak Memiliki Unicorn Dalam Portofolio Mereka Dan Sebagai Hasilnya, Anda Bisa Mendapatkan 20% บวก Jika Anda Berada di Atas Rata-Rata Dan Jika Anda Berada Di Bawah Rata-Rata, Maka Anda Secara Efektif Berada Di Angka Nol, Atau lebih Buruk Lagi

Dan Saya Rasa Hal Ini Mengubah Pendekatan Yang Menyenangkan, Yang Saya Rasa Akan Kita Bahas Lebih Lanjut, Namun Saya Juga Ingin Memberikan Peringatan Singkat, Mengapa Hal Ini Bisa Terjadi? Salah Satu Penyebabnya Adalah Karena เอเชีย Tenggara Adalah Pasar Yang Sedang Berkembang Jadi Jelas Ada Beberapa Perbedaan struktural di mana ekosistemnya lebih awal Kedua, Pertumbuhan Ekonomi Secara Keseluruhan Lebih Lambat Dibandingkan Dengan, Misalnya, Cina Ketiga, Pasar Dibagi Lagi Menjadi Enam Pasar Yang Berbeda Dengan Ukuran Yang Berbeda, Kondisi Pasar Yang Berbeda, Budaya Yang Berbeda Jadi, Tidak Mudah Untuk Meningkatkan Skala Di Berbagai Negara Dengan Cara Yang Sama Seperti Meningkatkan Skala di Cina di Bawah Satu ผู้ควบคุม Di Bawah เป็น Di Bawah Satu Pasar Yang Sama Jelas Sekali, Pasar เป็น Memiliki 90.000 PDB ต่อ Kapita Cina Tumbuh Pada, 7 Hingga 10% Secara History Dalam Hal PDB ต่อ Kapita Jadi, Ini Adalah Pendekatan Yang Berbeda Yang Mereka Miliki

Dan Yang Terakhir, Tentu Saja, Adalah Bahwa Pasar Modal Memiliki Struktur Yang Sangat Berbeda, Bukan? Jadi ในขณะที่ Memiliki Bursa Saham เป็น Melalui Cina Yang Masih Memiliki Hong Kong Dan Historis Memiliki Akses Ke AS อินเดีย Memiliki Akses Ke Pasar Saham อินเดีย Dan Kemudian Ketika Kita Pergi Ke Asia Tenggara, Bursa Saham Singapura Secara Historis Tidak Mengizinkan Perusahaan Yang Merugi UNTUK ออกสู่สาธารณะ Reddit Masih Merugi ITU TIDAK AKAN DIIZINKAN UNTUK Mendaftar di Bursa Efek Singapura Ada Bursa Efek Thailand, Bursa Efek Jepang, Dan Bursa Efek อินโดนีเซีย, Yang Semuanya Bisa Dilakukan Saya Rasa Mereka Semua Relatif Dikelola Dengan Baik Dan Memiliki Modal Yang Cukup Untuk, Sekali Lagi, Keluarnya Seratus Hingga Beberapa Ratus Juta Dolar Namun Sekali Lagi, Kemudian Anda Mulai Mengalami Dinamika Di Mana Perusahaan-Perusahaan Harus Menghadapi Dinamika di Mana Lebih Sulit untuk membangun perusahaan หยาง cukup

Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Masuk Daftar Karena Mereka Membakar Uang Setelah Tahap Tersebut Dengan Menggunakan Pendekatan Amerika Jadi Saya Pikir Ini Lebih Sulit Secara Struktural Jadi Itulah Mengapa Saya Pikir, Dimitri Mengatakan Bahwa Dalam ตอน Tersebut, Asia Partners Juga Berbicara Tentang Mengapa Mereka Mencoba Membangun Badak Saham Lokal Mereka Tidak Sepenuhnya Mendorong Perusahaan Portofolio Mereka Untuk Mencari, Kerugian Miliaran Dolar Yang Membuat Tempo Keluar di Pasar เป็น Jadi Saya Pikir Itu Adalah Bagian Yang Sangat Penting, Jelas Itu Penting Jika Anda Adalah Seorang Pendiri Dalam Hal Hasil Akhir, Juga Tentu Saja, Sekarang Kembali Lagi Ketanyaan และ Sebagai Kami Pesimis Dan Kami Tidak Ingin Perusahaan Kami Mengalami Kerugian Miliaran Dolar Apa Yang Dikatakannya Adalah Bahwa Kemungkinannya Belum Tentu 1 Banding 40 Dan Jika Anda Berada Di Atas Rata-Rata Atau 1 Banding 20, Bagaimana Jika Ekosistemnya, Tiga Kali lebih Sulit, Rata-Rata Jadi 1 Dari 120, Bukan? Atau Jika Anda Benar-Benar Pesimis, Maka Mungkin 10 Kali Lebih Sulit Jadi, Jika Anda Adalah Satu Dari 200 Portofolio, Dan Sebagai Hasilnya, Kami Tidak Mengatakan Bahwa Anda Tidak Bisa Menjadi Dana Berkinerja Tinggi, Tetapi Pada Dasarnya Sebagai VC, agar Anda dapat menghasilkan usbal hasil yang mirip dengan vc gaya amerika yang bersaing dengan modal gaya amerika, mencari imbal hasil gaya amerika, maka anda harus menjadi dana 10 persen teratas Mungkin Anda Harus Menjadi Dana 1 Persen Teratas Yang Mampu Menghasilkan Imbal Hasil Tersebut Namun Saya Rasa Hal Tersebut Mendorong Kami para vc untuk membuat กลยุทธ์ dana, Anda mungkin masih bisa, untuk menjawab pertanyaan anda, tetap menetapkan เป้าหมาย untuk memiliki strategi satu banding 20, namun jika adalah pendeka disiplin Saya Rasa Anda Harus Tiga Kali Lebih Pintar, Lebih Bijak, Lebih Membantu, Mungkin Lebih Murah Dalam Hal Persyaratan Kesepakatan Atau Dalam Hal Konservatisme Anda? Dibandingkan Dengan Mitra Amerika Untuk Mendapatkan Keuntungan Yang Sama Dan Lagi, Jika Anda Telanjang, Itu Mungkin 10 Kali Lipat Dan Saya Pikir Di Situlah Saya Pikir Orang-orang Seperti Memiliki Kesenjangan กลยุทธ์ Dalam Hal Ini yaitu saya ingin memiliki pendekatan portofolio gaya vc dengan budaya gaya vc di amerika serikat dengan asumsi bahwa เอเชีย tenggara memiliki struktur arus keluar modal dari amerika serikat Dan Kemudian Hal Itu Rusak Dengan Sangat Cepat Karena Begitu Anda Memiliki Kesenjangan พื้นฐาน Dari Kenyataan Tersebut, Maka Anda Tidak Dapat Merealisikan Imbal Hasil Tersebut Dan Kemudian Strategi Anda Menjadi Berantakan, Dan Menurut Saya Apa Yang Terjadi Sekarang Ini Adalah Semua Orang Mulai Mendaur Ulang Lingkaran Pembelajaran Tersebut Di Asia Tenggara

(10:19) Adriel Yong:

ย่า Jadi Saya Ingin Mengulang Kembali Apa Yang Anda Katakan Tentang Kelipatan Saya Pikir Itu Adalah Topik Yang Besar Ketika Saya Pergi Ke Amerika Serikat, Saya Bertanya Kepada Beberapa Teman VC Saya di Sana, Hei, Bagaimana Anda Membayar 40, 50 Juta โพสต์เงิน, Dengan Pendapatan di Bawah Satu Juta Dolar, Bukan? Karena, Venture Rally Di Asia Tenggara, Penjaminan Pada Kelipatan Seperti Itu, Kelipatan Di VC Asia Tenggara Lebih Terbiasa Menjamin Sesuatu Pada 10 Hingga 20X, Tetapi Saya ในฐานะที่เป็น Saya Pikir Ada Laporan Yang Berbeda Tentang Bagaimana Hasil Rata-Rata Atau Median Pe untuk, Katakanlah, Tujuh Megah UNTUK SMP500 Kira-Kira Sekitar 65x PE Dan Kemudian Ketika Anda Melihat Garam, Bursa Saham Lokal Di Asia Tenggara, Apakah Itu KL, กรุงเทพฯ, Secara Efektif, Satu Atau Dua Kali Lapih Rendah Dari Itu Jadi, Saya Ingin Mendengar Pendapat Anda Tentang Bagaimana Seharusnya Kita Berpikir Tentang Kelipatan Dan Bagaimana Implikasinya di Sana

(11:10) Jeremy Au:

Kenyataannya Adalah Bahwa Hal Ini Benar-Benar Merupakan Fungsi Dari ขณะที่ Dan Bukan Fungsi Dari Bursa Saham แต่ละคน Yang Tidak Berkinerja Baik Karena เป็น Benar-Benar Memiliki Kepadatan Modal Mereka Adalah Investor Ritel Mereka Adalah Negara Terkaya di Dunia untuk saat ini Dan Kemudian Anda Memiliki Semua Kekayaan likuid ini, Jelas itu ada di sana dan mereka masih memiliki kekayaan tersebut berdasarkan พื้นฐานต่อ Kapita Jadi Bayangkan Bahwa Bursa Saham เป็น Sangat Didukung Tidak Hanya Oleh Institusi Global, Tetapi Juga นักลงทุน Ritel Dengan Banyak Modal Yang Berinvestasi Di Etf Dan Pasar Saham Secara Keseluruhan Jadi Pada Dasarnya Apa Yang Anda Alami Adalah Pusaran Modal Ini Pada Dasarnya Menyedot Lebih Banyak Modal Dari Seluruh Dunia Jadi, Setiap Orang Yang Ingin Mendaftar Secara Global Akan Mendaftar di Bursa Saham เป็นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก Atau Nasdaq Karena Institusi Jepang Dapat Memperdagangkan Aset Dengan Mudah, Tetapi Mungkin Sulit Bagi Mereka Singapura, Misalnya, Karena Anda Tidak Memiliki Cakupan Pasar Yang Sama Anda Tidak Memiliki Alat Perdagangan Yang Sama Dan Sebagainya Jadi Saya Pikir Kami Hanya Harus Menyadari Bahwa Hal Ini Sangat Bisa Dimengerti, Dan Saya Pikir Banyak Pendiri Yang Sangat Terkejut Karena Mereka Seperti, Hei, Saya Telah Mengumpulkan Seri apa maksudnya?

Namun Tentu Saja, Jika Anda Adalah Perusahaan Vietnam, Dan Kemudian Anda Mencoba Untuk Mendaftar Di Ipo AS, Maka Tiba-Tiba Anda Juga Memiliki Beberapa Kelemahan Struktural Yang Kami Lihat Pada Dan Bagi Mereka, Keduanya Terdaftar di Bursa Saham นิวยอร์ก, Serta Nasdaq Secara individu, Satu Melalui spac dan satu ipo tradisional dan apa yang ditemukan oleh keduanya, tentu saja, adalah bahwa bahwa bahwa Di Dunia, Sekali Lagi, Ini Bukan Masalah Singapura Atau Asia Tenggara, Tetapi Masalah Pasar Negara Berkembang, Tetapi Bayangkan Anda Harus Membangun Cfo Yang Hebat Wall Street, Maka Anda Perlu Mendapatkan Liputan Inisiasi Dari Semua Analis Kemudian CEO Anda Hanya Menghabiskan Banyak Waktu UNTUK BERBICARA DENGAN MEREKA SEMUA DAN SEBAGIAN BESAR VOLUME DILAKUKAN OLEH Institusi Besar Karena Mereka Yang Memutuskan apa yang masuk ke etf Mereka Memutuskan Apa Yang Masuk, Apa Yang Mereka Rekomendasikan Untuk Dibeli Atau Dijual, Ditahan Jadi, Ini Sebenarnya Adalah Otot Yang Sangat Berbeda Karena Tiba-Tiba, Anda Memanfaatkan Keahlian Pasar Publik Yang Pada Dasarnya Sulit Ditemukan Bahkan Di Singapura Pada Dasarnya Mereka Ada di New York, Bahkan Tidak Ada di Sf. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Harus Memiliki Keahlian, Bisa Berbicara Tentang อินโดนีเซีย, Pasar Vietnam Jadi Ada Satu Sisi Dari Hal Tersebut, Namun Anda Dapat Membayangkan Sisi Lainnya, Yaitu Anda Adalah นักลงทุน Ritel di Amerika Serikat Dan Kemudian, Anda Tidak Memahami Grab Anda Tidak Memahami Grup Sea Karena Anda Tidak Memahami Asia Tenggara Jadi Sulit Bagi Anda Untuk Menjadi Billish

Dan Saya Ingat Saya Sedang Naik Bus Pada Tahun 2012, Saya Pikir, Dan Saya Ingat Saya Sedang Berbicara Dengan Seorang Pria Dari Klub Sierra Jadi Dia Adalah Seorang Pencinta Lingkungan Dia Di San Francisco, Saya Naik Bus Bersamanya Untuk Mendaki Pacific Crash Trail Dan Ini Terjadi Sekitar Tahun 2015 Juga Sekitar Rentang Waktu Itu, 2012, 2015. Dan Dia Baru Saja Berbicara Kepada Saya Tentang Pembicaraan Yang Disebut Tesla Saya Ingat Dia Baru Saja Mengobrol Tentang Dunia Dan Dia Adalah Jeremy, Saya Sangat Bersemangat Tentang Tesla Karena Saya Adalah Ketua Klub Sierra Dan Ini Akan Menyelamatkan Dunia Saya Juga, Saya, Saya Memahami Hal Ini Karena Sebagai Mantan Insinyur Di Ford, Dan Kemudian Saya Seperti Seorang Mahasiswa Baru, Saya Seperti, Oh, Saya Tidak Dan Orang Ini Seperti, Saya Ikut Serta, Saya Menaruh Semua Uang Saya, Ini Adalah Tujuan Yang Baik

Jadi, Ada Yolo Ritel Dalam Beberapa Hal, Tetapi Itu Akan Menjadi Beberapa Peningkatan Yang Diperlukan Yang Perlu Anda Miliki Untuk Memiliki Reli Ipo Yang Hebat Dan Sebagainya Jadi, Ipo Yang Melejit Itu Benar-Benar Kunci Karena Kemudian Anda Mulai Bekerja Sedikit Mundur, Yaitu Jika Anda Tahu Bahwa Akan Ada Kelipatan Rasio Harga Terhadap Laba Tinggi, Meskipun Anda Kehilangan Uang Secara Bersih, Bukan? Karena Pasar เป็น Mampu Menjadi Cukup Billish Untuk Menanggung Kerugian Anda Dalam Jangka Pendek Dengan Keyakinan Akan Ekspektasi Masa DePan, Yang Merupakan Perilaku Yang Tidak Benar-Benar Kita Kemudian Anda Dapat Bekerja Mundur Sedikit, Tetapi Hanya Modal Tahap Akhir Anda, Dana Crossover Anda Dari Dana Pe Dari Tahap IPO Jadi Dana Ekuitas Swasta Tahap Akhir Anda Dapat, Sebagai Hasilnya, Memiliki Kelipatan Yang Lebih Tinggi Dengan Harapan Mereka Dapat Pergi Ke Sana Dan Kemudian Dana Tahap Menengah Anda Dapat Memiliki Ekspektasi Yang Memiliki Kelipatan Yang Tinggi Dan Kemudian Orang-Orang Tahap Awal Anda Dapat Memiliki Ekspektasi Dengan Kelipatan Yang Tinggi, Dan Kemudian Mereka Dapat, Dengan Sendirinya, Memberikan Kelipatan Yang Tinggi

Jadi, Anda Harus Bekerja Dengan Cara Anda Sendiri Jadi Pertanyaannya Adalah, Mengapa Asia Tenggara Tidak, Saya Selalu Ingat Para Pendiri Itu Seperti, Jeremy, VC Asia Tenggara Sangat Murah Anda Tahu, Dan Itu Seperti Cara Yang Negatif Untuk Mengatakannya Rasanya Seperti, Kalian Sangat Murah, Dan Dibandingkan Dengan VC Amerika, Mereka Membayar Jauh Lebih Baik Dan, Saya Pikir Sebagian Dari Hal Ini Jelas Bersifat Struktural Dalam Arti Bahwa VC Asia Tenggara Memiliki Modal LP Yang Lebih Sedikit Dibandingkan Amerika Serikat, Tetapi Juga Saya Lebih Rendah Karena, Sekali Lagi, Ekosistem Yang Sulit untuk startup Asia Tenggara, Yang Menurut Saya VC Amerika Belum Tentu Mengerti Ketika Mereka Bertemu Dengan Para Pendiri Asia Tenggara Jadi Selama Masa Zoom, Banyak Orang Mengumpulkan Banyak Modal Dari Dana Amerika Serikat Karena Orang Ini Terlihat Seperti Saya, Berbicara Seperti Saya Lipat Jadi Mereka Seperti, ว้าว, Saya Berbicara Dengan Teman-Teman VC Amerika Dan Mereka Berkata, ว้าว, เอเชีย Tenggara Murah, Kebijakan Suku Bunga Nol Belum Merembes Ke Asia Tenggara ini 5x lebih murah, dari 100x menjadi 20x Dan Kemudian Baru Membayar Dan Kenyataan Yang Janggal Sekarang Adalah Bahwa Banyak Dari Cerita-Cerita Itu Tidak Berhasil, Sayangnya, Dan Tidak Akan Pernah Berhasil Dan Sekarang, Jelas Kita Melihat Kompresi di Mana VC AS, Jika Mereka Berinvestasi Di Asia Tenggara, Jauh Lebih Rendah Dan Bahkan VC Asia Tenggara, Saya Rasa Anda Telah Menyebutkan, 10 Hingga 20X, Saya Rasa Anda Mungkin Bisa Melihat 5x Di Sisi Asia Tenggara Juga Jadi Saya Pikir Ada Dinamika Di Mana Publik Keluar Berlipat Ganda Dan Apa Yang Bersedia Mereka Tanggung Dan Kuantum Serta Besarnya Ukuran Pasar Bursa Yang Keluar Tersebut Membuat Riaak Pada Tahap Akhir Tahap Awal Dan Saya Rasa Hal Itu Membutuhkan waktu untuk meresap ke dalam sistem

(16:28) Adriel Yong:

Ya, Saya Baru-Baru Ini Berada Di Hong Kong Dan Bergaul Dengan Beberapa Teman Private, Dan Mereka Selalu Memberi Tahu Saya Saya Tidak Mengerti Modal Ventura Karena Dalam Private Equity, Mereka Dapat Meningkatkannya Ketika Mereka Melakukan Pembelian Dan Mereka Melakukan Banyak Ekspansi, Bukan? Artinya, Mereka Masuk Dengan Harga Yang Sangat Murah Dengan Kelipatan Yang Sangat Murah Dan Pada Dasarnya Mereka Menjamin Bahwa Kelipatan Tersebut UNTUK KATEDOI ATAU PERUSAHAAN INI AKAN BERKEMBANG DI Namun Dalam Venture, Orang-orang di tahap awal seperti melakukan penjaminan emisi dengan kelipatan yang besar dan anda tahu bahwa kelipatan tersebut terus dikompresi di-dikompresi dikhannohai Terjadi, Kelipatan Tersebut Akan Jauh Lebih Besar Daripada Kelipatan Yang Dijamin Oleh Para นักลงทุน Awal Bagaimana Pendapat Anda Tentang Itu?

(17:07) Jeremy Au:

Maksud Saya, Itu Sepenuhnya Benar, Bukan? Dan Jika Anda Melihatnya Dari Basis Historis, Itu Masuk Akal, Bukan? Jadi Dana VC Anda Yang Sangat Amerika Sentris Dalam Hal Pendekatan Awal Mereka, Dan Banyak Dari Mereka Berinvestasi Di Startup Singapura, Kan? Yang Cenderung Jauh Lebih Mengglobal PDB ต่อ Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika Serikat, Di Mana Terdapat Banyak Sekali Perusahaan Teknologi Jadi, Startup Tahap Awal, Yang Awalnya Ditanggung Sampai Batas Tertentu, Rasanya Masuk Akal Karena Anda Memiliki Strategi VC Yang Sama Yang Berinvestasi Sampai Batas Tertentu Jadi Saya Rasa Tahap Awal Memiliki Kelipatan Yang Lebih Tinggi Secara Relatif Karena Harus Dimulai Dari Suatu Tempat Jelas Tidak Setinggi Amerika Serikat, Tapi Relatif Tinggi Dan Kemudian, Tahap Menengah Berkata, Saya Juga Bisa Percaya Pada Cerita Ini Mari Kita Dukung Itu Dan Menurut Saya Yang lebih Penting ยุค Kebijakan Suku Bunga nol Datang Dengan Baik untuk periode waktu ini untuk tahap menengah atau seri b dan tahap akhir anda terutama pencetakan besar-besaran pada tahun 2022 masuk dan mereka menciptakan banyak liputan untuk apa yang biasa kita sebut hari ini, seri b, lembah kematian di asia tenggara, yang lebih mirip bukan hanya lembah, menurut saya, karena menyiratkan bahwa Tebing, Anda Baru Saja Jatuh Dari Tebing Dan Kemudian Anda Seperti Berjuang Selama Dua Atau Tiga Putaran Dan Kemudian Jika Anda Berhasil Masuk Ke Bursa Saham, Maka Anda Akan Sampai Di Sana Jadi, Menurut Saya, Lembah Itu Lebih Bersifat Optimis, Dalam Artian Seperti Itu

Dan Kemudian Saya Pikir Apa Yang Terjadi Adalah Ketika Perusahaan-Perusahaan Harus Jatuh Dari Tebing Itu, Seiring Berjalannya Waktu, Maka Semua VC Tahap Awal Melirik Kami Saya Seperti, Oh, Oke Ini Adalah Pendiri Yang Hebat Dan Tentu Saja Kami Juga Melihat Berbagai Jenis Perusahaan Yang Ditanggung Jadi Tidak Terlalu Murni

Sebagai Contoh, Kami Melihat Traveloka, Gojek, Grab Ini Semua Murni, Relatif Murni Bermain Digital, Terutama Yang Jelas, Jelas Sangat Kuat Di Bagian Logistik Dan Bagian Perjalanan Dan Semua Dinamika Lainnya, Tetapi Saya Pikira Kita MEMILIKI PDB YANG 10X LEBIH RENDAH DARIPADA SINGAPURA, BUKAN? Dan 10x Lebih Rendah Dari Amerika, Bukan? Dan Sekali Lagi, Ukuran Pasar Mereka Tidak Sebesar อินเดีย, Meskipun Mereka Memiliki PDB ต่อ Kapita Yang Sama, Mereka Tidak Memiliki Tingkat Pertumbuhan Yang Sama Dengan Cina, Bukan Yang Mana Ekonomi Mereka Telah Tumbuh Dua Kali Lipat Selama Satu Dekade Lebih

Jadi, Ketika Anda Tidak Memiliki Faktor-Faktor Ini, Maka Tiba-Tiba Anda Juga Melakukan การจัดจำหน่ายหลักทรัพย์, Tiba-Tiba Menjadi Tipe Yang Berbeda Jadi, Kumpulan Modal Awal Anda Membiayai Sebuah Kelompok Yang Sangat Kecil Yang Akan Terlihat Seperti Jenis เริ่มต้น Amerika Dan Kemudian Anda Membuat Asumsi Tentang Strategi Amerika Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Menjamin Kumpulan เริ่มต้น Yang Berbeda, Dengan Lebih Banyak Tertanam Dalam Ekonomi Regional Dan Anda Mulai Melihat Orang-Orang Ini Berguguran Dan Saya pikir di situlah kompresi margin และ mulai terjadi, dan saya pikir apa yang terjadi sekarang adalah ada periode di mana ada kelipatan yang relatif tinggi dalam hal itu Dan Kemudian Menjadi Panas Karena Tahap Akhir Masuk Dan Orang-Orang Di Asia Tenggara Mulai Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi Dan Kemudian Sekarang Karena Pasar Bearish Sedang Terjadi Dan Memang Demikian, Sebagian Besar Dari Mereka Sudah Pergi Dari Sisi เป็น Dan Sekarang Tiba-Tiba Tahap Menengah Mulai Menyadari Bahwa Orang-Orang Tahap Awal Mulai Menyadari Hal Itu Jadi Semuanya Mulai Terkompresi Kembali Jadi Saya Pikir Orang-Orang Berpikir, Bagaimana Cara Kita Menimbun Tebing Dan Membangun Gunung Lain Untuk Membuatnya Menjadi Datar? Dan Saya Rasa, Kebanyakan Orang Akan Menurunkan Ketinggian Benda Ini Sehingga Tetap Saja Ada Penurunan, Tapi Mungkin Penurunan Yang Lebih Bertahap Jadi Itulah Yang Kami Lihat

(19:57) Adriel Yong:

Saya Rasa Anda, Anda Sering Membicarakan Hal Ini Di Orvel Juga, Bukan? yaitu bahwa pada dasarnya ada dua jenis ekonomi di เอเชีย Tenggara Yang Kami Investasikan Dan Kemudian, Setiap Jenis Ekonomi Membutuhkan Nuansa Tersendiri Dan Mengevaluasi Startup, Kelipatannya, Bagaimana Kita Berpikir Tentang Produk Yang Akan Dipasarkan, Strategi Perekrutan, Dan Sebagainya Apakah Anda Ingin Menjelaskan Lebih Lanjut Tentang Hal Itu?

(20:16) Jeremy Au:

ย่า Dan, Ini Akan Hadir Dalam Sebuah ตอนที่ Singkat Yang Akan Kami Tautkan Dalam ตอน INI SETELAH EPISTICE INI KELUAR, TAPI SAYA PIKIR SATU SUDUT PANDANG TENTANG HAL INI ADALAH PDB ต่อ KAPITA Dan Saya Sudah Menyebutkan Ini Sebelumnya Jadi เป็น Memiliki PDB ต่อ Kapita Sekitar 90.000 Dolar AS Jelas San Francisco Sebagai Sebuah Kota Dan New York Sebagai Sebuah Kota, Sebenarnya Keduanya Memiliki PDB ต่อ Kapita Yang Lebih Tinggi Jadi, PDB ต่อ Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika, 90.000 PDB ต่อ Kapita Tentu Saja, Singapura Adalah Sebuah Kota, Bukan? Jadi Volumenya Adalah 300 Juta Orang Dibandingkan Dengan Singapura Yang Hanya 5 Juta Orang Secara Efektif Berdasarkan พื้นฐาน Konsumen Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Pergi Ke Batas Berikutnya, Yaitu Melihat Malaysia Dan Thailand, Yang Memiliki Pdb Sekitar 15.000 ต่อ Kapita Dan Kemudian Anda Memiliki Negara Asia Tenggara Lainnya, Yaitu Indonesia, Filipina, Dan Vietnam, Yang Memiliki PDB ต่อ Kapita Sekitar Setengah Dari Malaysia Dan Thailand, Yaitu Sekitar 7.000 Hingga 9.000 PDB ต่อ Kapita Dan Tentu Saja, Ini Adalah Populasi Yang Lebih Besar Juga Jadi Ini Sangat Menarik

Dan Saya Bisa Membayangkan Seperti Dua Garis Diagonal Ini, Bukan? Ini Seperti Negara Dengan Pdb Tertinggi, Sangat Kecil Dan Negara-Negara Yang Memiliki PDB ต่อ Kapita Yang Lebih Rendah Saat Ini Memiliki Populasi Yang Lebih Besar Jadi Saya Pikir Ini Adalah Dinamika Yang Menarik Sebagai Hasilnya, Yaitu Ketika Anda Membangun Untuk Negara Domestik Anda Dibandingkan Dengan Membangun Untuk AS, Bukan? Jadi Sebenarnya Kita Melihat Hal Ini Di India, Bukan? Ada Banyak Pendiri Saas Yang Mengatakan Bahwa Saya Tidak Membangun UNTUK อินเดีย Karena PDB ต่อ Kapita อินเดีย Mirip Dengan อินโดนีเซียเวียดนามฟิลิปปินส์ Jadi, Para Pendiri อินเดีย Juga Memisahkan Dua Jalur Yang Pertama Adalah Saya Ingin Menjual Ke Lokal Saya, Jadi Kami Melakukan Perdagangan Cepat, Yang Merupakan Hal Yang Berbeda Sama Sekali, Tetapi Anda Tahu, Ada Beberapa Tingkat Jadi Ada Berbagai Macam Hal Lokal Yang Mereka Lakukan Dan Kemudian Bagian Lain Yang Saya Lakukan Adalah, Saya Ingin Membangun Saas UNTUK Amerika Karena Saya Memiliki Diaspora อินเดีย Saya Memiliki Tim Teknisi อินเดีย Yang Sebelumnya Telah Bekerja Untuk Perusahaan Saas Amerika Dan Sekarang Akselerator Dan Dana VC Benar-Benar Memiliki Dana VC Yang Besar Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Mereka Benar-Benar Memiliki Kantor, Satu Di อินเดีย Dan Satu Di Sf Dan Satu Lagi Di New York Dan Kemudian Mereka Melatih Mereka Seperti, Kami Akan Melatih Anda Bagaimana Cara Menjual, Lalu Kami Akan Membawa Anda Ke Sana, Menjual Anda Ke VC เป็น Yang Memahami Kelipatan Saas, Tetapi Juga Memiliki Dinamika di Mana Anda Membayar Upah Tingkat อินเดีย Atau Upah Negara Berkembang Dibandingkan Dengan Harga AS Dan Kami Juga Melihat Bahwa Sebenarnya Bagi Banyak Perusahaan Cina Saat Ini, Yang Memperluas เป็น Karena Anda Melihat Orang-orang Perdagangan Elektronik Seperti Terumo Dan Shein Daya Saing Yang Sangat Rendah Karena PDB ต่อ Kapita, Bahkan Untuk Mereka Dan Juga Sangat Kompetitif Dan Kanibal Sebagai Pasar, Tetapi Kami Memiliki Struktur Biaya Tiongkok, ฉลาก Yaitu Putih, Manufaktur, Rantai Logistik, Dan Mereka Seperti, Tunggu, Saya Bisa Bisa Dan Kemudian Saya Bisa Memberikan Diskon Besar-Besaran Dari Struktur Pasar Amazon Dan Tiba-Tiba Mereka Bisa Keluar

Jadi, Para Pemain e Commerce Di Cina Melakukan Apa Yang Dilakukan Oleh Para Pelaku Saas อินเดีย, Yaitu Mencoba Mengambil Keuntungan Dari Ari Atau Perbedaan Yang Berlipat Ganda Di Sisi Kekuatan Harga Jadi Saya Pikir Asia Tenggara Adalah Hasilnya, Kami Melihat Dua Jenis Perusahaan Yang, Misalnya, Kami Melihat Ini Untuk Orang-Orang Singapura Yang Semuanya Atau Yang Sangat Berpusat Pada Amerika Dalam Banyak Halam Banyak Halam Jadi Mereka Membangun Perusahaan-Perusahaan Dengan Gaya Amerika, Dan Kemudian Kita Melihat Hal Ini Jelas Bagi Orang-Orang Asia Tenggara Yang Berpendidikan Amerika, Jadi Orang-orang Amerika Jadi Mereka Juga Membangun Untuk Pasar เป็น Pada Tingkat Tertentu Dengan Menggunakan Struktur Tersebut Saya Pikir Athena Adalah Contoh Yang Bagus Jadi Mereka Melakukan Bantuan Elektronik, Bukan? Jadi Apa Yang Mereka Lakukan Di Satu Sisi Adalah Mereka Menggunakan Ea Filipina, Dan Kemudian Mereka Menggunakan Semacam Organisasi, Tapi Mereka Menjualnya Ke Eksekutif Amerika Yang

Jadi Mereka Mengambilnya Saya pikir kami juga melihat hal itu untuk center, Mengapa Kami Memiliki Center Center Amerika, Pelanggan Amerika Juga Memiliki Call Center Asia Tenggara Atau Filipina, Dibandingkan Dengan Jika Anda Membangun UNTUK อินโดนีเซีย, Yang Telah Kami Investasikan Kami Juga Sedang Melihat Peternakan Ayam, Bukan? Anda Tahu, Ini Adalah Batu Bata Dan Mortir, Se-Lokal Mungkin, Ini Adalah Ayam Indonesia Untuk Konsumen อินโดนีเซีย, Yang Juga Telah Kami Investasikan Jadi Saya Pikir Itulah Intinya, Yaitu Tiba-Tiba Anda Harus Memiliki Percabangan Jenis Perusahaan Dan Dalam Episode Yang Akan Kami Tautkan Juga, Kami Akan Berbicara Tentang Subkategori Dan Ceruk Lain Dari Hal Ini Yang Penting, Tapi Menurut Saya Itu Adalah Klaster Utamanya Ah, Saya Lupa Menyebutkan Diaspora, Saya Rasa Ada Banyak Diaspora Yang Tersebar Di Thailand, Filipina, Cina, Rusia, Siapa Saja, Namun Pada Dasarnya Mereka Memiliki Pola Pikir Global Eropa Beberapa Dari Mereka Akan Menangani, Saya Pikir Kita Telah Melihat Mereka Menangani Pasar Lokal Dan Mereka Cenderung Bersekutu Dengan Pendiri Lokal Dan Kemudian Beberapa Dari Mereka Benar-Benar Akan Mulai Menangani Pasar Global, Pasar Asal Mereka, Bukan? Pasar Eropa Jadi Saya Pikir Anda Melihat Banyak Orang Kripto, Mereka Semua Ada Di Bali Atau di Mana Pun Dan Mereka Seperti, Oke, Saya Melayani Kripto Saya Tidak Bisa Melakukan Ini Di Negara Saya Karena Dilarang Atau Terlalu Berbahaya, Tapi Saya Bisa Melakunya Dari Singapura, Bali, Jadi Saya Pikir Itu Adalah, Percabangan Yang Saya Beberapa Pendekatan Garis Miring Yang Mereka Miliki

(24:49) Adriel Yong:

Saya Pikir Contoh Offshoring Amerika Anda Terkait Dengan Sangat Baik Dengan Poin Berikutnya, Yang Benar-Benar Merupakan Gajah di Dalam Ruangan, Bukan? Arbitrase Ekonomi Tradisional Anda Adalah, Hei, Saya Adalah Perusahaan Amerika Yang Menjual Barang Seharga Seratus Dolar เป็น Kepada Konsumen, Saya Ingin Meningkatkan Pendapatan Saya, Tetapi Pada Sama Sama Saya Juga Waktu Dan Saya Melakukannya Dengan Mempekerjakan Tenaga Kerja Yang Lebih Murah Di Pasar Negara Berkembang Dan Begitulah Cara Margin Keuntungan Anda Secara Besar-Besaran Dari Waktu Ke Waktu, Tetapi Di Asia Tenggara, Ya, Ada Upaya Itu, Ada Upaya Untuk Menumbuhkan LaBa, Tetapi Pada Saat Yang Seperti Orang-Orang Mengimpor Talenta Yang Mahal Untuk Menyelesaikan, Seringkali, Masalah Yang Murah Dan Saya Pikir Itu Juga Mengapa Kita Telah Melihat Banyak Perusahaan Gagal Dalam Perjalanan Menu Bagaimana Hal Itu Terwujud Dalam Pengalaman Anda?

(25:37) Jeremy Au:

Saya Rasa Ada Seratus Poin Yang Tepat Dan Saya Rasa Pujian Harus Diberikan Kepada Anda Karena Telah Mengatakannya Anda Mengirimkannya Melalui Whatsapp Dan Saya Melihatnya Dan Saya Tertawa Karena Anda Menyebutnya Sebagai Arbitrase Ekonomi Terbalik Saya Tidak Tahu Apa Frasa Yang Tepat Saya Yakin Ada Istilah Yang Lebih Menarik Karena Arbitrase Ekonomi Terbalik Belum Menjadi Istilah Yang Tepat Saya Rasa Ini Bukan Cara Yang tepat untuk menggambarkannya, namun saya rasa ini sangat tepat karena seperti alasannya, saya tahu orang-orang selalu bertanya, oke, mengapa amerika mengalami mengalami Dan Kemudian Mereka Seperti, Pada Dasarnya, Walmart Pada Dasarnya Menjual Pakaian Yang Sangat Murah Dan Kemudian Semakin Lama Semakin Murah Dari Waktu Ke Waktu Dan Kemudian Walmart Tumbuh Besar Dan Ya, Karena Produsen Cina Membuat Kaos Ini Semakin Murah Jadi, Anda Melihat Harga-Harga di Amerika, Dan Kemudian Anda Melihat Mesin-Mesin Manufaktur Raksasa Tiongkok Semakin Murah Dan Semakin Pintar, Dan Tentu Saja Sanksi-Sanksi-Sanksi Jadi Semua Produsen Cina Ini Akan Menjual Ke Terumo, Yang Akan Menjual Langsung Ke Konsumen di Amerika, Dan Kemudian Inclasi Naik Dan Bla, bla, bla

Jadi, Tapi Anda Tahu, Itu Seperti Aturan Dasar Ekonomi, Yaitu Keunggulan Komparatif, yaitu beberapa negara lebih baik dalam beberapa hal dan beberapa negara lebih baik dalam hal lainnya Jadi, Bagaimana Anda Bermain Dengan Kekuatan Anda? Karena Meskipun Amerika Lebih Mahal, Amerika Sangat Bagus Dalam Hal Penelitian Dan Pengembangan, Sangat Bagus Dalam Hal Roket Luar Angkasa Mereka Sangat Baik Dalam Semua Hal Ini Sehingga Mereka Dapat Melakukannya Dengan Lebih Murah Mereka Bisa Membuat Roket Luar Angkasa Yang Lebih Murah Dan Orang Lain Bisa Melakukannya Mereka Bisa Membuat Desain Semikonduktor Yang Lebih Murah Daripada Orang Lain Mereka Bisa membuat desain produk yang lebih murah karena ini semua tentang rasio Rasio Ini กับ Rasio Itu Dan Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Memalukan Dari Perpisahan Antara ขณะที่ Dan Tiongkok, Jelas, Adalah Bahwa, Tiba-Tiba Tiongkok Mulai Berkata, Oh Sial, Saya Perlu Mempelajari Semua Halin Saya Harus Belajar Membuat Roket Saya Harus Belajar Melakukan Manufaktur

Dan Pada Latar Belakangnya, Ada Kabar Buruk Bagi Amerika, Tapi Itu Akan Menjadi ตอน Lain Di Masa DePan, Bukan? Tapi Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Mengatakan Ini Adalah Bahwa Ini Adalah Konsep Ekonomi Yang Sangat Penting Karena Tiba-Tiba Ketika Kita Berbicara Tentang Asia Tengarara berjuang untuk masuk ke asia tenggara Jadi Kita Melihat Hal Itu Dengan Uber Saya Pikir Kita Melihat Hal Itu Dengan Rocket Internet Dan Banyak Dari Mereka Yang Jelas-Jelas Mempekerjakan Para Eksekutif Yang Sebagian Besar Merupakan Ekspatriat Atau Berpendidikan สิงคโปร์ Jadi semua hal tersebut membuat struktur biaya ini secara พื้นฐาน Menjadi lebih Mahal, Tentu Saja Secara ต่อ Orang Dan Yang Kedua Adalah Sedikit Kurang Responsif, Menurut Saya, Terhadap Pasar Lokal, Karena Itu Tergantung Pada, คว้า Dan Gojek Bersaing Dengan Uber, Bukan? คว้า lebih cepat, lebih memahami pasar lokal dan uber Jadi Uber Kalah Bersaing Meskipun Uber Memiliki Keunggulan Dalam Hal Teknologi, Modal, Dan Sebagainya Jadi, Maaf, Uber Kalah, Secara พื้นฐาน Dan Singapura Adalah, Dan Akan Terus Menjadi Pasar Yang Paling Penting Dan Menguntungkan, Itulah Kunci Utama UNTUK BERMAIN DI SINI Itu Salah Satunya

Tapi Di Sisi Lain Yang Kita Miliki Di Sini Adalah Bahwa, Uber Kalah Atau Memilih untuk Kalah Dari Gojek, Yang Juga Masuk Akal Juga Karena Indonesia Sebagai Pasar Yang Sangat Mahal Karena Struktur Biaya Pada Dasarnya Akan Lebih Mahal Daripada Mempekerjakan Orang Lokal, Tapi Juga Menggunakan Gojek, Bukan? Ojek Lokal Yang Melakukannya, Yaitu Struktur Biaya Yang Lebih Rendah, Komisi Yang Lebih Rendah, Tetapi Juga Sejujurnya, Pengalaman Yang Lebih Baik Jadi, Itulah Bagian di Mana, Anda Tahu, Akibatnya, Anda Menggunakan Tenaga Kerja Mahal Yang Tidak Berhubungan Dan Kecepatan Tinggi Untuk Mengatasi Masalah Lokal Dan Kembali Lagi Ke Poin Sebelumnya, Yaitu Sebagai Pendiri VC Yang Berada Di Sebuah Dewan, Pertanyaannya Adalah, Apakah Anda Mendorong Hasil Yang Sama Dengan เป็น? Apakah Anda Mempercayainya? Atau Apakah Anda Percaya Bahwa Hasilnya Akan lebih Rendah? Karena Menurut Saya, Inilah Alasan Mengapa Kami Mengatakan Di Sini Bahwa Tidak Salah Untuk Mempekerjakan Eksekutif Gaya Amerika Dan Memiliki กลยุทธ์ Dewan VC Gaya Lihat, Ini Juga Akan Menjadi Hasil 10 Miliar Dan Anda Masih Bisa Keluar Dari Bursa Efek New York Dengan Kondisi Merugi Jadi Sebaiknya Kita Merekrut Jenis Talenta Yang Sama Dan Talenta Tersebut Memahami Strategi Dengan Lebih Baik Daripada Orang-Orang Lokal

Dan Saya Pikir Apa Yang Kami Mulai Sadari Adalah Bahwa Hampir Semua Startup Sejak Saat Itu, Maksud Saya, Tentu Saja, Terus Menarik ศิษย์เก่า Dari Roket Dan, Orang-orang Uber, Saya Tahu Mereka Masih Ada Yang Bercabang Itu Masuk Ke Bagian Saas Global, Bukan? Karena Mereka Mengatakan Bahwa Mereka Merasa Nyaman Dengan Hal Tersebut, Namun Saya Rasa Apa Yang Kita Lihat Adalah Mungkin Mereka Menjadi Eksekutif, Namun Tim Mereka Sangat Lokal Dan Saya Rasa Kita Sudah Melihatnya Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Ada Seorang Pendiri Dari Tiongkok Yang Kami Temui Dan Kemudian, Perusahaan Pertama Yang Mereka Miliki Adalah Para Eksekutif Tiongkok ผู้ดำเนินการ Tiongkok Dan Kemudian Hal Itu Tidak Berhasil Karena Bahkan Struktur Biaya Dari Orang-orang tiongkok itu terlalu tinggi untuk pasar อินโดนีเซีย Jadi Startup Berikutnya Yang Harus Mereka Lakukan Adalah, Menggunakan Lebih Banyak Orang Lokal Daripada Orang Cina Jadi Pikirkanlah, para eksekutif tiongkok yang ditransfer dari tiongkok terlalu mahal, untuk pasar อินโดนีเซีย, bukan? Jadi Bagaimana Anda Bisa Melakukan Hal Tersebut UNTUK Talenta Gaya Jerman Atau Eropa Atau Amerika, Bukan? Jadi, Hal Itu Bahkan Tidak Akan Berhasil

Dan Juga, Saya Akan Mengatakan Satu Aspek Lain Tentang Hal Ini Juga Adalah Bahwa Ini Bermain Dalam Strategi Satu Negara กับ Banyak Negara Juga, Yang Merupakan Satu Negara Ini Adalah Kode Pajak Tunggal, Kode Keuangan Tunggal, Pasar Tunggal Sampai Batas Tertentu, Ada Skala Ekonomi Dalam Hal Skala Operasi Jelas di อินโดนีเซีย, Kota Tingkat Satu, Tingkat Dua, Tingkat Tiga, Dagangan Ryan Manafe Dan Wilson Di ตอนพอดคาสต์ Sebelumnya Yang Kami Bahas Menjelaskan Hal Ini Dengan Baik Jelas Mereka Masih Berbeda Dunia, Sejujurnya, Dalam Hal Pdb ต่อ Kapita Dan Struktur Serta Infrastruktur Tapi setidaknya dari perspektif tenaga kerja, seseorang dari jakarta bisa saja seperti, saya bisa menjadi tim ekspansi, tapi saya pikir jika และ berpikir tentang lompatan dari ekspani Eropa Atau Cina Bisa Melakukan Ekspansi? Menurut Saya, Bukan Berarti Mereka Tidak Bisa Melakukannya, Tapi Anda Tahu, Seperti Kemudahannya, Jakarta Tingkat Satu Ke Tingkat dua ke tingkat tiga jauh lebih mudah dibandingkan dengan

Jadi Ketiga Lompatan Tersebut Pada Dasarnya Jauh Lebih Sulit, Tetapi Tentu Saja Saya Akan Mengatakan, Saya Akan Mengatakan Ini Dari Perspektif Bendera Pada slide vc jauh lebih seksi seksi seksi seksi Saya, Orang-Orang Melakukan Singapura, KL, Orang-Orang Seperti, OH, Oke Saya Seperti, Singapura, จาการ์ตา โฮจิมินห์ซิตี้, มะนิลา, เซพเพอร์ติน่าอิวอูร์จาลร์หยางเลบิห์ Seksi Padahal Saya Pikir Anda Mungkin Bisa Membuat Argumen, Mungkin Singapura, KL, Bangkok Terasa Sedikit Lebih Rasional Saya Akan Mengatakan Dari Ibu Kota, Atau Anda Bahkan Bisa Mengatakan Singapura, ฮ่องกง, โตเกียว, Seoul Terasa Lebih Rasional Dari Sisi Pdb ต่อ Kapita, Budaya, Kesamaan Selalu terlihat lebih seksi untuk menjadi seperti, menaruh bendera-bendera itu, di slide deck pada saat pergi ke pasar yang memangkas penggunaan dana

(31:26) Adriel Yong:

saya pikir itu sangat tepat sekali, apakah negara yang anda ekspansi layak untuk mempekerjakan seluruh lapisan tim eksekutif negara, Seperti GM, CFO, Dan Itu Menghalangi Bayangkan Jika Anda Sekarang Mencoba Untuk Melakukan Permainan ภูมิภาค Yang Dangkal Anda Tahu Bagaimana Saya Harus Mempekerjakan Lima GM Negara, Lima Cfo Lagi, Seperti Bagaimana Anda Bisa Mencapai Titik Impas untuk itu sebelum rute berikutnya masuk, bukan? Padahal Jika Anda Masuk Lebih Dalam Secara Lokal, Hal Itu Akan Menghasilkan Skala Ekonomi Yang Sangat Besar Pada Gnap

(31:54) Jeremy Au:

Dan Saya Pikir Itu Tepat Sekali Saya Pikir, Salah Satu Contohnya Adalah Banyak Pendiri Saas, Misalnya, Di Singapura, Mereka Membangun Dan Kemudian Mereka Mencoba Pergi Ke Indonesia Dan Kemudian Mereka Seperti เบนาร์ Dan Sulit Untuk Membeli Saas Dan Alasan Mengapa Kita Membicarakannya Adalah Karena Saas Pada Dasarnya Adalah Tentang Menggantikan Tenaga Kerja, Bukan? Jadi Saya Bersedia Membayar Langganan Karena Membantu Saya Menghemat Waktu Jadi Saya Melakukan Akuntansi Keuangan Dan Saya Membayar Untuk Saas Saya Membayar 50 Dolar ต่อ Bulan, Kan? Katakanlah Seratus Dolar ต่อ Bulan, Karena Ini Menghemat Biaya Seorang Akuntan Singapura, Yang Menghabiskan Biaya 90.000 Dolar ตาม Kapita Jadi, Saya Membayar 1.000 Dolar ต่อ Tahun, Saya Menghemat 90 Dolar Sedangkan Jika Biaya Tenaga Kerja Anda, Ini Yang Kami Lihat, Seperti Malaysia Dan Thailand Adalah 15.000, Maka Trade Off-nya Bisa Dilakukan, Tapi Tetap Saja แลกเปลี่ยน, Kan? Klaster Mana, Industri Mana Yang Masuk Akal Dan Kemudian, Jika Anda Pergi Ke อินโดนีเซีย, Yang Sekali Lagi, Urutan Besarnya Lebih Kecil, Kita Telah Membicarakannya Sebelumnya, Maka Orang-orang Akan Berpikir, Hei, Saya Bisa Mempekerjakan Orang Menutupinya, Bukan?

Jadi, Banyak Orang Saas Seperti, Oke, Saya Ingin Melakukannya Wilayah Layanan Dan Kemudian Di Situlah Mereka Mengalami Masalah Karena Mereka Mulai Membangun GM DI Asia Dan Mereka Menyadari Bahwa Mereka Tidak Memiliki Margin Keuntungan Yang Sama Dan Kemudian Mereka Harus Memangkas Biaya Dan Kemudian Mereka Harus Menurunkan Harga Banyak Dan Kemudian Menggunakannya lebih Sebhai Cara, Sebagai Bendera, Tetapi Juga Berharap มาฮาล Mereka memilih untuk keluar dari pasar Dan Saya Pikir Tentu Saja Orang-Orang Mengatakan, Pertumbuhan Yang Dipimpin Oleh Produk, Yang Juga Tidak Benar-Benar Berhasil Karena Pertumbuhan Yang Dipimpin Ole

Jadi Tldr-nya Adalah Bahwa Semua Truisme Amerika Tentang เริ่มต้น Dan Modal Ventura Justru Terbakar di Asia Tenggara Ya, Ini Seperti Menonton วิดีโอ YC Dan Kemudian Menonton Brave, Tapi Saya Rasa Kita Tidak Melakukan Pekerjaan Dengan Baik Sebenarnya, Saya Pikir Kami Melakukan Pekerjaan Yang Baik Dalam Membicarakan Hal Itu Jika Anda Mendengarkan Setiap Podcast Dan Setiap Pendiri Mengatakan Hal Yang Sama, Yaitu Seperti Plg Tidak Berhasil UNTUK KAMI DAN HARGA JUAL ADALAH TENTANG BIAYA TENAGA KERJA Jadi Saya Pikir Kami Mendengarkan Semua Itu Dan Anda Seperti, Seperti Sangat Bijaksana Dan Berbicara Tentang Percakapan Makan Malam Yang Kami Lakukan Dan Anda Menyatukannya Kau Mengerti Apa Yang Salah Dengan Beberapa Ungkapan YC Yang Memangkas Silicon Valley Tapi Tentu Saja Kami, Saya Pikir, Sejujurnya, Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Akan Kami Lakukan Di Masa DePan Adalah Dan Kemudian Percakapan Ini Adalah Salah Satunya Akal.

Dan Saya Pikir, Misalnya, Ycbd Masih Masuk Akal Jika Anda Berada Di Singapura Atau Phuket Atau Jakarta Atau Manila Dan Anda Membangun Untuk Pasar AS, Saya Rasa Hal Itu Masih Masuk Akal Tetapi Jika Anda Membangun Untuk Pasar Lokal, Yang Merupakan Urutan Besarnya, PDB ต่อ Kapita Yang Lebih Rendah Dan Dengan Kesenjangan Infrastruktur Yang Mendasar di Tangga Itu, Maka Saya Pikir Semuanya Mulai Berantakan, Terutama Di Sisi Penggalangan Dana Juga

(34:13) Adriel Yong:

ย่า Jadi Apa Yang Pada Dasarnya Baru Saja Anda Bicarakan Adalah, Anda Tahu, Bagian Pertama Dari, Saya Kira, Solusi Yang Mungkin Dan Asia Tenggara, Ketika Kita Berpikir Tentang Apa Yang Salah Salah Solusi apa lagi atau hal lain apa yang harus kita adaptasi ketika kita berpikir tentang modal ventura di wilayah ini?

(34:31) Jeremy Au:

Ya, Maksud Saya, Anda Baru Saja Mengingatkan Saya Bahwa Kami Terdengar Sangat Bearish, Tapi Sekali Lagi, Kami Ingin Mengklarifikasi Bahwa jika และ Adalah Perusahaan Yang Dana AS, Bukan? Jadi Itu Salah Satunya Namun Tentu Saja, Jujur Saja, Dan Saya Rasa Seperti Yang Dikatakan Dimitri, Jika Pendapatan Anda Berasal Dari Asia Tenggara, Maka Anda Harus Sadar Akan Hasil Yang Akan Anda Dapatkan Jadi Jujur Saja, Sangat Jelas Saya Rasa Bagian Kedua Yang Harus Diperhatikan Adalah Sangat Memperhatikan Struktur Risiko เมื่อเทียบกับ Imbalan Sebagai Hasil Dari Exit ผลลัพธ์ Perusahaan Anda, Baik Dari Perspektif Pendiri Jadi, Saya Pikir Dari Perspektif Pendiri, Saya Katakan, Tidak Ada Salahnya Menggunakan Tenaga Kerja Barat Yang Mahal Jika Anda Ingin Mengatasi Masalah di Barat, Bukan?

Dan Kemudian Anda Merasa bebas untuk menggunakan ซูม Dan hybrid untuk menurunkan struktur biaya seperti yang anda inginkan, tetapi menurut saya, jika และ membangun sebuah perusahaan yang menangani masalah dalam negan Patriot Negara Anda Anda Ingin Bekerja di Pasar Lokal Anda, Maka Anda Bisa, Namun Anda Hanya Perlu Menyadari Bahwa, Hasil Akhir Dari Perusahaan-Perusahaan Yang Memiliki Mereka Kisah-Kisah Tiongkok, India Juga Dan Beberapa Ledakan, Tetapi Juga Beberapa Kisah Sukses Mereka Tentang Mengapa Mereka Jauh Lebih Efisien Dalam Hal Modal Dan Mengapa Mereka Jauh lebih lapar daripada perusahaan-perusahaan amerika Jadi, Apa Yang Ingin Saya Katakan Di Sini Adalah Bahwa Jika Anda Tahu Bahwa Hasil ทางออก Secara Otomatis Lebih Kecil, Maka Hal Itu Akan Mengubah Cara Anda Menggalang Dana, Bukan? Yang Mana Menurut Saya, Anda Akan Jauh Lebih Disiplin Dalam Penggalangan Dana, Bukan? Jadi Penggalangan Dana, Mungkin Dalam Jumlah Yang Lebih Kecil Dengan Valuasi Yang Lebih Disiplin Karena Anda Ingin Mempertahankan Kepemilikan Anda Itu Salah Satu Aspeknya Atau Cara Lainnya Adalah, Anda Sejujurnya Menyusun Diri Anda lebih Untuk Mendapatkan Hasil Ekuitas Swasta Jadi, Anda Mengambil, Teman Dan Keluarga, Beberapa Modal Tahap Awal, Tetapi Pada Dasarnya Anda Memberi Tahu Mereka, Lihat, Hasil Saya Adalah Seratus Juta Saya Akan Melakukan Penjualan Saham

Dan Sebagai Hasilnya, Ada Banyak Sekali Anda Dapat Berkonsultasi Dengan Konservatif Menurut Standar Historis, Tetapi Saya Akan Mengatakan Penyebaran Modal Yang Sangat Bijaksana Dan Bijaksana Dan Kami Melihat Hal Itu, Misalnya, Di Perusahaan Kami, Seperti Baskit, Yang Baru Saja Menjalankan Rantai Pasokan Di อินโดนีเซีย Jadi Salah Satu Hal Yang Kami Katakan Adalah Hei, Begitu Banyak Perusahaan Rantai Pasokan Yang Gagal Dalam Hal Apa Yang Menjadi Kunci Utama Dan Dia Berkata, Saya Harus lebih Konservatif Dalam Hal Arus Kas Daripada Orang Lain Jadi, Saya Pikir Menyusun Pola Pikir Anda, Untuk Memiliki Struktur Tersebut Akan Membuka Beberapa Peluang Baru

Jadi Saya Berbicara Dengan Sebuah Perusahaan Pasar B2b Dan Salah Satu Struktur Utama Yang Selalu Mereka Miliki Adalah Hei, Ketika Anda Berada Di Negara Dengan PDB ต่อ Kapita Yang Rendah Efisien Atau Efektif, Tidak Mampu Beradaptasi, Bukan? Maka Pasar B2B Klasik Mengatakan, Saya Akan Membebankan Biaya Kepada Pemasok Untuk Mengakses Pembeli Hal Ini Tidak Akan Berhasil Karena Mereka Tidak Memiliki Modal Atau Struktur โอ้ Kami Akan Mengubah Pemasok Kami UNTUK Meningkatkan Efisiensi Mereka Dan Kemudian Mereka Akan Memberi Saya persentase dari keuntungan itu untuk membayar saya

Hal Ini Juga Tidak Benar-Benar Terjadi Karena Semua Orang Terlalu Banyak Memiliki Staf, Namun Jika Anda Melihatnya Dari Perspektif Ekuitas Swasta, Maka Anda Akan Berkata Dan Jalankan Perusahaan Itu Karena Anda Mengatakan Hal Itu Dan Di Sinilah Letaknya, Memikirkannya Dari Sudut Pandang Ekuitas Swasta Dan Kami Telah Membicarakan Hal Ini, Ekuitas Swasta Dengan Kapitalisasi Kecil Seperti Jenis Yang Mempertajam Meskipun Sebagai VC, Anda Memiliki Kelipatan Yang Lebih Rendah, Namun Kelipatannya Juga Bahkan Kelipatan Yang Lebih Rendah Lagi Jadi, Jika Anda Dapat Mengakses Utang Atau Ekuitas Yang Kita Bicarakan, Yang Anda Sebutkan Tadi, Dana Ekuitas Swasta Yang Dapat Menilai Utang Untuk Mendapatkan leverage, Misalnya, Tidak Ada alasan pendiri untuk mengaksesnya juga Jika Anda Memiliki Koneksi Yang Tepat, Pendekatan Yang Tepat, Dan Juga Janji Yang Tepat Kepada Bank Bahwa Anda Tidak Mengalami Kerugian Bersih Yang Sangat Besar Setiap Tahunnya, Karena Banki Perusahaan Yang Menguntungkan Dengan Pendapatan Yang Menguntungkan, Maka Bank Akan Meminjamkan Uang Kepada Anda Dan Kemudian Anda, Maka Di Situlah Anda Dapat Memulai Bola Salju Yang Akan Menghasilkan Ekuitas Pribadi, Tetapi Tentu Saja, Ketika Anda Mulai Melakukan Hal Tersebut, Tentu Saja Kabar Bara Berkata, "Hei, Saya Bisa Membayar Arus Kas Dan Gaji Saya Sendiri. Dan Saya Tidak Perlu Mencapai Pasar Publik Dalam 10 Tahun

Dan Di Sinilah Menurut Saya Bagian Yang Sulit Bagi Para VC, Yaitu Jika Anda Mencoba UNTUK Keluar Dari Pasar Publik, Dalam 10 Tahun, Karena Anda Memiliki Janji Dana Dalam 10 Tahun อ่า itu adalah bagian หยาง sulit Tiba-Tiba Saja, Bukan? Karena Jika Para Pendiri Anda Akan Memilih Bagian Ekuitas Swasta, Karena Pada Dasarnya Mereka Mengatakan, Oke, Saya Masih Ingin Menjadi Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar

Saya Ingin Melakukan Ini Selama 20 Tahun Dan Saya Ingin Menggunakan Campuran Utang Dan Ekuitas Dan Ingin Mendapatkan Keuntungan Di Setiap Tahapannya, Maka Saya Pikir Dana VC Memiliki Strategi Yang Berbeda, Bukan SALAH SATUNYA ADALAH MEREKA BISA MASUK LEBIH AWAL DI MANA MEREKA MASIH DIAM Jenis Hasil VC, Tapi Jelas Anda Harus Memiliki Jangka Waktu Yang Lebih Panjang, Jadi Mungkin Sebuah Kantor Keluarga, Sampai Batas Tertentu Atau Anda Mulai Terbuka Jadi Pada Dasarnya Ini Adalah Reksa Dana Abadi Jadi Mereka Tidak Harus Keluar Dalam Waktu 10 Tahun Jadi Imbal Hasil Kertas Terus Naik Saya Pikir Cara Lain Yang Bisa Anda Lakukan Adalah Dengan Fokus Pada Perusahaan-Perusahaan Bergaya ขณะที่ Yang Masih Memiliki Profil ilil Seperti Itu Diabaikan Oleh Pasar Asia Tenggara

Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang Lain Atau Anda Bisa Mengatakan, Hei, Saya Sebenarnya Adalah Perusahaan Ekuitas Swasta Berkapitalisasi Kecil, Dan Saya, Itulah Yang Anda Janjikan Kepada Semua LP Dan Saya Pikir Sebenarnya Banyak Dana VC, Kami Tahu Sebenarnya Telah Melakukan Diskusi Dengan LP, Yaitu Hei, Kami Sebenarnya Akan Menyatu Dengan Private Equity Berkapitalisasi Tersebut Juga Mengubah Bauran Portofolio Anda, Karena Alih-Alih Memiliki Satu Pengembalian Yang Sangat Tinggi, 10 Miliar Keluar Di Bursa Saham เป็น Dan Sisanya Seperti, Tidak Mengembalikan Modal Dan Tiba-Tiba pe terlihat lebih terbatas Mungkin Terlihat Seperti, 10, Sembilan, Satu Maksud Saya, Saya Tidak Tahu Apa Jawaban Yang Tepat UNTUK Campuran Yang Tepat Karena Orang-Orang Tidak Benar-Benar Tahu, Tapi Saya Pikir Di Situlah Saya Pikir Orang Harus Secara พื้นฐาน Struktur Yang Menyenangkan Dan Ya นางแบบ Yang Menyenangkan Dengan Cara Yang Sangat Berbeda

Jadi, Dan Saya Pikir Itu Sulit Karena Tiba-Tiba Anda Memiliki, VC, Maaf, Anda Tiba-Tiba Memiliki Pendiri Yang Seperti, Hei, Jika Saya Membangun Ini Dengan Cara Ekuitas Swasta Saya Bisa Menggaji Diri Saya Sendiri Beberapa Ratus Ribu Dolar ต่อ Tahun, Hidup Seperti Raja Dengan Dengan Tungan Dan Saya Tidak Perlu Keluar Dan Kemudian Anda Tiba-Tiba Memiliki Dana VC Yang Memiliki Kepemilikan Minoritas Di Perusahaan-Perusahaan Ini Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Keluar Karena Mereka Hanya Bisa Keluar Melalui Pasar Sekunder Dan Pasar Sekunder Saat Ini Diperdagangkan Dengan Diskon Setidaknya 50 Persen, Jika Tidak 60, 70 Persen, Yang Merupakan Cara Yang Buruk UNTUK Keluar Karena Sekali Lagi Banyak Pembeli Yang Memahami Asia Tenggara Sebagai Sebuah Pasar Jadi Mudah-Mudahan Ekosistemnya Akan Menjadi lebih baik dari waktu ke waktu Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang Dan Saya pikir di situlah pendekatan ekuitas swasta untuk membeli setidaknya 51% saham dan perusahaan berarti และ memiliki hak untuk mengatakan oke, saya mendorong sebuah perusahaan Kendali, Saya Tidak Ingin Mereka Melambat Atau Saya Dapat Mengganti CEO Jika Mereka Ingin Melambat Mereka Mendorong Mereka untuk Melakukan Penjualan Ekuitas Swasta, Yang Masih Bisa Dilakukan Jadi Mereka Bisa Memaksa Secara Efektif, Bukan Memaksa, Maksud Saya Pemiliknya, Kan? Jadi Mereka Bisa Menjualnya Ke กองทุนหุ้นเอกชน Lain Yang Melihat Peluang Global Tersebut

Jadi Perusahaan Ekuitas Swasta Sedikit Lebih Bijaksana Secara ทั่วโลก, Menurut Saya, Akuisisi Yang Ramah, Anda Masih Bisa Menjual Kepada Pengakuisisi Perusahaan, Karena Anda Memiliki Kemampuan Beberapa Dana Ekuitas Swasta Saya Hanya Berpikir, Kita Tidak Bisa Menjual Sekarang Ini Adalah Pasar Bearish, Tapi Mari Kita Pegang Asetnya Kami Memiliki 51%, 75%, Seratus Persen KITA PEGANG SAJA ASETNYA DAN DAPATKAN UANG TUNAI Dan Itulah Pengungkit lebih Banyak Utang untuk membuka nilai aset Dan Kami Menggunakannya Untuk Membeli Aset Lain Kita Gulung Dan Kita Beli Aset Lain Dan Menggulungnya Jadi Ada Banyak Cara Berbeda Yang Bisa Dilakukan Oleh Pemain Ekuitas Swasta Dengan Kontrol Mayoritas

Dan Sekali Lagi, Yang Ingin Saya Katakan Adalah Bahwa Anda Telah Melihat Banyak Dari Langkah-Langkah Tersebut Yang Sebenarnya Dapat Dilakukan Oleh Para Pendiri Para Pendiri Juga Dapat Menggulung Dan Menggunakan Uang Tunai tersebut untuk membeli perusahaan lain Mereka Sendiri Juga Bisa Menjualnya Kepada Pengakuisii STRATION ATAU MENJUALNYA KEPADA PE ย่า Tapi Tentu Saja, Jika Anda Mencairkan Diri Anda Seperti Orang Gila Di Tahun-Tahun Awal Dan Anda Menjualnya, Anda Membaginya Seperti Orang Gila Karena Anda Seperti Membelanjakan Uang Maka Jelas Kemudian Tiba-Tiba Hasil Ekuitas Swasta Ini Terlihat Buruk Bagi Anda Karena Tiba-Tiba, Anda Terlihat Seperti Anda, Anda Menghasilkan Satu Miliar Dolar, Tetapi Butuh Waktu 20 Tahun Jadi Hal Itu Bisa Rusak Dengan Cepat

(41:35) Adriel Yong:

Maksud Saya, Saya Rasa Ada Banyak Sekali Poin Bagus Yang Anda Sebutkan di Sana, Bukan? Menggalang Dana Untuk M & as, Yang Sebenarnya Merupakan Waktu Yang Tepat Untuk Melakukannya, Mengingat Banyak Perusahaan Yang Berjuang Untuk Menggalang Dana Saya pikir ini adalah waktu di mana perusahaan yang kuat dan tim yang kuat dapat mengumpulkan uang untuk melakukan pembelian dan konsolidasi, kemudian mengarah pada tingkat integrasi vertikal Saya Pikir Ada Juga Bagian Lain Yang Menarik Tentang Bagaimana Anda Sebagai Dana Membuat Harga Masuk Anda Menjadi Lebih Rendah Sebagai Fungsi Dari Risiko Investasi Anda Berbicara Tentang Bagaimana Ekuitas Swasta Menggunakan Leverage, Tetapi Saya Pikir Apa Yang Mulai Kita Lihat Juga Adalah Bahwa Orang-Orang Melakukan Lebih Banyak Transaksi Sekunder Saya Pikir Hal Itu Secara Historis Sangat Dikutuk, Anda Tidak Percaya Pada Pendiri Anda, Semacam Tabu, Bukan? Namun Kenyataannya, Ini Adalah Situasi Yang Menguntungkan Bagi Banyak Pihak Di Sini, Menurut Saya, UNTUK Semua Investor, Ini Bagus Karena Mereka Memiliki Likuiditas Yang Cepat Dan, Jenis Mereka Dengan Senang Hati Menyebutnya Sebagai Hari Ini Sedangkan Dana Anda Membutuhkan Profil Ulil Hasil Yang Jauh Lebih Tinggi Karena นางแบบ Dan Strategi Dana, Tetapi Bagi Orang Yang Membelinya, Anda Tahu Bahwa Dana Tersebut Masuk Denga Harga Yang Pendiri, Mereka Akan Membersihkan Tabel Cap Mereka Mereka Akan Membawa Modal Yang Lebih Bermanfaat Dan Strategis Jadi, Bagaimana Pendapat Anda Tentang Memungkinkan Transaksi Sekunder? Bagaimana Keadaan Pasar Saat Ini?

(Jeremy Au:

Maksud Saya, Saya, Ini, Saya Memiliki Perasaan Campur Aduk Tentang Hal Itu, Tetapi Karena Saya Pikir Memang Benar Bahwa Dari Dasar Teknis Sebagai Dana VC Jadi, Merealisasikan Dua Hingga Tiga X ULIL HASIL DALAM WAKTU EMPAT TAHUN, SEBENARNYA SANGAT BAGUS KARENA PADA DASARNYA Anda Merealisikan 20, 30 Persen Llr Anda Setidaknya Dan Anda Tidak Perlu Membuka 10x, Misalnya, 100x Tahun, Bukan? Jadi Menurut Saya, Bentuk Atau Kecembungan Kurva Anda Sangat Penting Dan Ini Jelas Berlaku Untuk Penggalangan Dana Dan Kompresi Margin, Tetapi Juga Saya Pikir Transaksi Sekunder Juga

Dan Anda Tidak Ingin Berada Dalam Situasi, Di Ujung Lain Dari Skala, Kami Hanya Akan Mengatakan Anda Memiliki Dana 10 Tahun, Dan Kemudian Selesai Karena Anda Adalah Reksa Dana Tertutup Yang Harus Selesai Dalam Waktu 10 Tahun, Maka Anda Terpaksa Menjualnya Pada Tahun Ke-10 Secara Efektif Atau Meminta Izin Dari LP Anda Untuk Memperpanjang Umur Dan Kemudian Pembeli Sekunder Tahu Bahwa Anda Harus Menjual Dan Kemudian Anda Berada Dalam Posisi Yang Sangat Buruk, Terutama Karena Anda Kebetulan Menjual Selama Pasar Turun Jadi Sampai Batas Tertentu, Jika Anda Bisa Menjadi Pintar Dan Anda Seperti, Anda Menjual Selama Pasar Billish, Pilihan Anda, Saya Pikir Ada Bagian Teknis Yang Menurut Saya Jadi Saya Rasa Setiap Reksa Dana Sudah Mulai Mempekerjakan Polisi, Orang Tuli UNTUK MEMBANTU MEREKA MEMAHAMI TRANSAKSI Namun, Saya Pikir Kita Juga Mulai Melihat, Saya Pikir Kebalikannya Adalah, Saya Pikir Kita Mulai Melihat Lebih Banyak Reksa Dana Sekunder Diluncurkan Di Asia Tenggara Saya Rasa Beberapa Reksa Dana Sekunder Dari Hong Kong Atau Cina Juga Mulai Menjajaki Pasar Asia Tenggara

Sekali Lagi, Saya Pikir Ini Adalah Kantor Keluarga ini bisa menjadi aset yang bagus untuk dimiliki oleh kantor keluarga karena mereka tidak memiliki peryaratan umur reksa dana selama 10 tahun, karena reksa dana ini bisa bertahan selamanya, bukan? Aset Multigenerasi Dan Saya Pikir Kita Juga Melihat, Saya Pikir Masuknya perusahaan-perusahaan Utang Swasta Juga, Karena Heliconia, Misalnya, การจัดโครงสร้างหนี้, Karena Mereka Melihat Peluang Itu Lagi memungkinkan cfo yang memiliki kemampuan untuk memahami hal itu ada di sana

(44:34) Jeremy Au:

Jadi Saya Rasa Sisi Teknisnya, Saya Rasa Saya Setuju Dengan Anda Saya Rasa Itulah Cara Mengatasinya di Pasar Bearish saat ini Menurut Saya, Secara พื้นฐาน, Pada Akhirnya, Saya Selalu Mengatakan Jangan Pernah Membiarkan Ekor Mengibas-Ngibaskan Anjing VC Adalah Fungsi Awal untuk memungkinkan perdagangan para pendiri dan merica mereka modal risiko awal, tetapi para pendiri dan tim eksekutif serta cfo adalah orang-orang yang benar-benar-benar secara Jika Itu Masuk Akal Jadi, Jika Dibutuhkan Rata-Rata 20 Tahun Bagi Orang Untuk Menghasilkan Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar, Maka Sumber Modal Utama Haruslah Dana Ekuitas Swasta Atau Dana Terbuka Kantor Keluarga Atau Dana Pemerintah Atau Utang, Bukan?

Maksud Saya, Ini Semua Seperti, Jadi Apa Yang Saya Coba Katakan Di Sini Adalah, Tetapi Jika Anda Membangun Dengan Cara Yang Bisa Menjadi, Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar Dalam Bentuk Apa UNTUK PASAR Amerika Serikat, Ada Tipe Pengembalian Gaya Amerika Serikat Atau Mungkin Anda Baru Saja Menemukan Sesuatu Yang Benar-Benar Beruntung, Bukan?

Mungkin Ada Sesuatu Yang Secara พื้นฐาน Masuk Akal โอ้ Anda Memiliki Banyak Keuntungan Tersembunyi, Bukan? Anda Memiliki Keuntungan regulasi, Anda Memiliki Keuntungan Jaringan Atau Keuntungan Modal Yang Tidak Dimiliki Kebanyakan Orang Jadi, Anda Ingin Mendorongnya Lebih Cepat Daripada Yang Bisa Dilakukan Oleh Bisnis Organik Maka Anda Harus Mengambilnya Jadi, Yang Ingin Saya Katakan Di Sini Adalah, inilah mengapa saya sedikit bingung mengenai perusahaan sekunder pada tingkat tertentu, karena saya pikir apa yang terjadi adalah seaya Maka Kita Akan Menjadi โมเมนตัม, Anda Berdagang di Tempat Yang Sama, Dan Jika Anda Percaya Bahwa Itu Adalah Penciptaan Nilai พื้นฐาน Maka Tidak Apa-Apa Karena Pada Dasarnya Kami Mengatakan Bahwa Jika Tidak Ada Penciptaan Nilai, Maka Tidak Akan Ada Jalan Keluarnya Kemudian, Mereka Menyebutnya, Permainan Pengisap, Siapa Yang Tersisa Memegang Tas, Yang Banyak Kita Lihat Di Kripto Ritel, Siapa Orang Yang Paling Sedikit Memahami Menjual Sekunder Dan Mereka Tidak Bisa Keluar

Jadi, Saya Pikir Apa Yang Saya Coba Katakan Di Sini Adalah Bahwa Hal Tersebut Tidak Masalah Secara Teknis, Karena Itulah Yang Seharusnya Dilakukan Semua Orang Dan Saya Rasa Semua Orang Sudah Melakukannya, Namun Saya Khawatir Jika Kita Tidak Disiplin Di Tingkat Dewan Direksi, Membantu Para Pendiri Dengan Realitas หน่วย Ekonomi Karena Ditinggalkan Oleh Para Pemegang Saham, Pada Akhirnya Kita Akan Mengacaukan Para Pendiri Yang Hebat Belajar Pelajaran Yang Salah Dari VC Dan Kita Sudah Sering Melihat Hal Tersebut, Sebenarnya, Saya Rasa Gita Dan Saya Sudah Mendiskusikan Hal Tersebut Di Podcast Terakhir Kami, Yang Juga Kami Tautkan Ke Podcast Ini, Tapi Kami Baru Saja Saja Saja Meningkatkan Kemampuan Mereka, UNTUK MEMAHAMI BISNIS, UNTUK MELUANGKAN WAKTU DI DALAM BISNIS, Dan Berhenti Membaca Video-Video Sub-stack atau yc

Dan Kemudian, Menggunakan Kembali, Mengemasnya Kembali, Anggur Tua, Anggur Tua Dan Mahal Dalam Botol Asia, Tetapi Kemudian, Dan Kemudian Tidak Berhasil, Dan Perusahaan-perusaha Dari VC Dan Bergabung Dengan Perusahaan Lain Maksud Saya, Konsekuensinya Ada Pada Pendirinya Konsekuensinya Ada Pada Karyawannya Konsekuensinya Pada Pekerjaan, Pada Pemasok saya merasa vc memiliki tanggung jawab yang besar karena mereka memiliki kemampuan untuk mendiskusikan hal ini, mencocokkan pola, melakukan percakapan yang jujur ​​di dalam diri kita sendiri, danakukan Jadi Menurut Saya, VC Memiliki Tanggung Jawab Yang Besar Saya Merasa Bahwa Secara Pribadi, Saya Tidak Berpikir Bahwa VC Benar-Benar Melangkah Lebih Jauh Dari Itu Karena Ini Bukan Hanya Tentang Perminan Sekunder Jika Tidak, Hal Itu Hanya Akan Menghancurkan Ekosistem Pada Tingkat Tertentu, Karena Pada Tingkat Tertentu, Setiap VC Amerika Yang Sudah Berada Di Tahap Akhir Akan Seperti

Jadi Saya Akan Membayar Kelipatan Yang Lebih Rendah Dari Amerika, Tetapi Lebih Tinggi Dari Asia Tenggara Namun Ternyata Itu Adalah Dewan Yang Dikelola Dengan Buruk Atau Akuntansinya Buruk Atau Ada Penipuan Sehingga Saya Tidak Akan Pernah Melakunya Lagi Karena Saya Akan Kehilangan Muka Dan Saya Tidak Akan Bisa Dipromosikan Atau Menghasilkan Keuntungangan Saya untuk Universitas, Jadi Saya Pikir, Saya Pikir Ada Sejumlah Politik Yang Nyata di Sekitar Yang Kita Bicarakan, Tetapi Saya Pikir di Situlah Letak vc ketika และ keluar dari dari permainan

Dan Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Dan Anda Senang Membicarakan Hal Ini Adalah Karena Kami Ingin Sangat Jujur Karena Kami Berdua Memiliki Pengalaman Sebagai Pembangun Dan Kami Berdua Memiliki Jadi Saya pikir untuk para pendiri, semoga Anda Mendengarkan พอดคาสต์ Ini Atau Mendengarkan Orang Lain Yang Benar-Benar Jujur

Saya Rasa Jelas Saya Merekomendasikan Gita Dia Sangat Jujur Shiyan Juga Sangat Jujur Wings Juga Sangat Jelas Dan Mereka Semua Adalah Pembawa Acara พอดคาสต์ Tapi Mereka Semua Jujur Dengan Caranya Masing-masing Jadi Shiyan Sedang Melakukan Penggalangan Dana Global Dia Tidak Melakukan Hal Itu di Asia Tenggara Jadi Dia Pilih-Pilih, Tapi Dia Juga Sangat Terbuka Dalam Memberikan Umpan Balik

Banyak Orang Yang Suka, Saya Pribadi Suka, Tapi Banyak Juga Yang Tidak Suka, Karena Mereka Berpikir, OH, Apakah Ini Terlalu Pesimis? Wing Juga Melakukan Hal Yang Sama, Bukan? Pemilihan Portofolionya Sebenarnya Cukup Menarik Hal Ini Mencerminkan, Saya Pikir Perspektif Amerika-nya, Tapi Juga Pemahamannya Tentang Beberapa Ekosistem Yang Dia Ambil Dari Bangkok Dan Kemudian Anda Juga Bisa Melihat Hal Itu Pada Gita, Bukan? Dia Sangat Jujur Dan Bijaksana Tentang Ekonomi Lokal Dari Bisnis Ini Karena Dia Adalah Seorang Mantan Pengusaha Menemukan Seorang ผู้ประกอบการ Juga Jadi Saya Rasa Solusi Mendasar Saya Yang Pertama Adalah Bersikaplah Sangat Jujur, Semua Orang Harus Bersikap Sangat Jujur

Kemudian Nomor Dua, Tentu Saja, Adalah Bijaksana Dan Bijaksana Tentang Efisiensi Modal Anda Oleh Karena Itu, Strategi Pertumbuhan Anda, Jadilah Sangat Disiplin Dengan Strategi Anda Dan Oleh Karena Itu Jadilah Sangat Disign Dengan Strategi Penggalangan Dana, Karena และ Harus Memahami Tebang Pilih Dan Saya Pikir, Hal Ketiga Yang Benar-Benar Penting Bagi Saya Adalah Saya Pikir Penggalangan Dana Sekunder Adalah Bagian Dari Menciptakan Nilai Langsung Karena Tidak Ada Cara Lain Namun Saya Tidak Ingin Melihat Seluruh Permainan Ini Sebagai Perdagangan Sekunder Saya Benar-Benar Berpikir Jika Saya Harus Mengatakan, Jika Ada Komunitas Yang Sangat Kuat, Saya Benar-Benar Berharap Komunitas Yang Berani Itu Adalah Komunitas Yang Benar-Benar-Benar Dua Hal Itu Kami Jujur Satu Sama Lain Tadi Dan Karena Kami Memahami Bahwa Pasar Sangat Sulit Apa Yang Ingin Saya Katakan Adalah, Dan Saya Pikir, Kadang-Kadang Orang Mengatakan Kepada Saya, 'Hei, Jeremy, Apakah Anda Pesimis? Apakah Anda Hanya, Anda Tidak Menyukai Ekosistemnya? Saya Seperti, Tidak, Saya Seorang Patriot Saya Kembali Dari Ekosistem Amerika Serikat Dan Saya Berkata, Saya Tidak Akan Memaksimalkan Karir Dan Nilai Perusahaan Saya Di Sf Atau New York Karena Saya Bisa Memaksimalnya Sedang Naik Turun, Ev-nya Tetap Tinggi, Bukan? Ya, Maksud Saya, Jadi Saya Adalah Seorang Patriot UNSIA Tenggara, Tapi Saya Tidak Mengatakan Bahwa Saya Tidak Menyukai Ekosistemnya

Saya Hanya Mengatakan Bahwa Kita Masih Terlalu Dini Ini Akan Menjadi Lebih Baik Jika Kita Jujur, Jika Kita Disiplin, Dan Jika Kita Fokus Pada Penciptaan Nilai Namun Jika Kita Jujur, Disiplin, Dan Fokus Pada Perdagangan Satu Sama Lain, Secara Efektif Dalam Permainan Mandi, Kita Akan Menjadi Seperti, OH, Siapa Yang Paling Bodoh? โอ้ Saya Menjual Orang Itu Dengan Harga 20x Lipat, Dan Saya Membelinya Dengan Harga 3x Lipat, Lalu Anda Seperti, Anda Tidak Menciptakan Nilai, Bukan? Maksudku, Oke Secara Teknis, Anda Memang Menciptakan Nilai Karena Anda Percaya Pada Pendirinya Sebelum Orang Lain, Tapi Tetap Saja Anda Tidak, Maksud Saya, Bukan Itu Alasan Anda Masuk Saat Itu ย่า Maksud Saya, Atau Jika Anda Seperti, Kami Berbohong Satu Sama Lain, Kami Disiplin Dan Kami Menciptakan Nilai, Maka Banyak Orang Yang Dibakar Jika Jujur, Kami Mencoba Melakukan Menghabiskan Waktu Seperti Pelaut Yang Mabuk Maka Kita Juga Tidak Akan Sampai Ke Sana Jadi Saya Pikir Ekosistem Harus Memiliki Harapan Darwin Dan Tentunya Aspiratif pendekatan untuk menjadi seperti, saya pikir anda harus memiliki ketiga hal tersebut, jujur, penciptaan nilai, dan disiplin, yang menurut saya, itu sebenarnya adalah nilai-nilai komunitas Tapi Saya Pikir Itu, Saya Pikir Bagaimana Saya Memikirkannya

(50:53) Adriel Yong: Dan Saya Rasa Dengan Itu, Kita Sudah Sampai Pada Akhir Acara Sarapan Pagi Bersama Jeremy Dan Adriel Saya Menantikan Acara Berikutnya Sungguh menyenangkan untuk berbicara tentang berbagai macam refleksi tentang modal ventura di เอเชีย tenggara selama 10 tahun terakhir, semacam arbitrase ekonomi terbalik dalam mempekerjakan talenta yang hingga hasil akhir hasil akhir hasha Misalnya 100, 250 Juta Mna Atau Bahkan IPO, Daripada IPO Multi-Miliar Dolar Di AS, Jadi Bahkan Hal-Hal Seperti Strategi Pendanaan, Penyebaran Menggunakan Leverage, Sekunder

(51:23) Jeremy Au:

ย่า

(51:23) Adriel Yong:

Luar Biasa Terima Kasih, Adriel