กฎหมายอำนาจการล่ายูนิคอร์นและป่าสู่ทางหลวงหมายเลข: วิธีการเดิมพัน VCS ในอนาคตของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ - E575
"ถ้าคุณดูข่าวที่ออกมา Sonos เปิดตัวแถบเสียงใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีใหม่ที่ถูกต้องเรียกว่า ARC Ultra ดังนั้นพวกเขาจึงสัญญาเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำนี้ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือประมาณ 3 ปีที่ผ่านมา ทั้งหมดนี้เป็นอุปกรณ์ที่เล็กกว่ามากและมีคุณภาพเสียงในระดับเดียวกัน - Jeremy Au โฮสต์ของพอดคาสต์ Asia Tech Asia Southeast Southeast
"บริษัท นี้เรียกว่าเมย์ฮัตโดยทั่วไปแล้วพวกเขาได้ระดมทุน 10 ล้านเหรียญสหรัฐพวกเขาร้อนแรงมากในเรื่องวิกฤตเทคโนโลยีและจากนั้นหนึ่งปีต่อมาพวกเขาได้ซื้อโซโนสราคา $ 100 ล้านดังนั้นผลตอบแทน 10 เท่าในหนึ่งปีในฐานะผู้ก่อตั้ง VC คุณลงทุน $ 10 ล้านในวันนี้ - สิ่งที่เน็กซ์คุณจะได้รับ $ 100 ล้านผลตอบแทน 10x ถูกต้อง " - Jeremy Au โฮสต์ของพอดคาสต์ Asia Tech Asia Southeast Southeast
"ตัวอย่างเช่นเราเห็นว่า Y Combinator ลงทุนใน 632 บริษัท และประมาณ 1% ของพวกเขาเป็นยูนิคอร์นดังนั้นมัน - เมื่อคุณมองอีกด้านหนึ่งซึ่งเป็น Union Square Ventures ซึ่งส่วนใหญ่ไม่เคยได้ยินเพราะพวกเขามุ่งเน้นไปที่การเริ่มต้นของพวกเขา พอร์ตการลงทุน 20 ครั้งพวกเขามียูนิคอร์นประมาณ 2 ตัวในพอร์ตนั้นเป็นกลยุทธ์ที่แตกต่างกันมาก รุ่นของกลยุทธ์นั้น - Jeremy Au โฮสต์ของพอดคาสต์ Asia Tech Asia Southeast Southeast
Jeremy Au ดึงม่านกลับมาในโลกแห่งการร่วมทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ของเอเชียที่มีผู้เริ่มต้น 5,000 คนต่อสู้ผ่านป่า แต่มีเพียง 10 คนที่ไปถึงทางด่วน มันเป็นเกมที่โหดเหี้ยมของการเดิมพันแบบอสมมาตรผลลัพธ์ของกฎหมายพลังและช่วงเวลาที่ทำให้เกิดหรือการหยุดพัก เขาเปิดเผยสิ่งที่เกิดขึ้นจริงภายใน บริษัท VC: พันธมิตรทั่วไปเล่นปาหี่แรงกดดันจากนักลงทุนกับผู้ก่อตั้งเดิมพันทำไมการเริ่มต้นการฝ่าวงล้อมครั้งเดียวมีความสำคัญมากกว่าคนทั่วไปหลายสิบคน คุณจะได้ยินเกี่ยวกับทางออกพันล้านดอลลาร์การเปลี่ยนแปลงการจัดลำดับความสำคัญภายในและทำไมทุนติดตามจึงมักจะเป็นเรื่องการเมืองมากกว่าเหตุผล
01:11 GPS จะต้องมีทักษะการอยู่รอดแบบคู่: Jeremy อธิบายว่าพันธมิตรทั่วไปในกองทุน VC ต้องทำสิ่งที่มีราคาสูงสองสิ่งที่มีราคาสูง: ลงทุนใน บริษัท สตาร์ทอัพที่ถูกต้องและระดมทุนจากพันธมิตรที่ จำกัด เช่นกองทุนอธิปไตยและเงินบริจาคแต่ละอัน
03:57 กรณีศึกษาจริง: 50x ใน 3 ปี, 10x ใน 1: เขาแบ่งปันตัวอย่างระเบิดสองตัวอย่าง: การลงทุน $ 60M ของ Sequoia ใน WhatsApp คืน $ 3B (ผลตอบแทน 50x ใน 3 ปี) และการเริ่มต้นของเดนมาร์กที่ได้รับจาก Sonos กลับมา 10 เท่าในหนึ่งปี
07:00 VC Funnel: คุณสมบัติที่โหดร้ายจาก 5,000 ถึง 10: ตัวอย่างเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ VC เห็น ~ 5,000 startups ต่อปี 3,500–4,000 ถูกตัดสิทธิ์ทันที 300 มีการจัดลำดับความสำคัญ 100 รับความขยัน 10 ได้รับเงินทุน ส่วนใหญ่ไม่เคยได้รับการประชุมให้ตรวจสอบคนเดียว
10:32 สถานการณ์ทางออก : ตัวเลือกพันล้านดอลลาร์และความเสียใจ: เจเรมีหยุดวิธีการที่ VCS นำทางออกจากการปิดการปิดการซื้อกิจการความสามารถหรือการเสนอขายหุ้นเต็มรูปแบบ เขาตัดกัน Instagram (ขายก่อนหน้า Facebook) กับ Snapchat (ยื่นออกมา) และแสดงให้เห็นว่า Sea Group, Goto และคว้าออกไปต่างกันอย่างไร
(00:50) VC เป็นส่วนหนึ่งของห่วงโซ่คุณค่า หลายคนอยากเป็นนายธนาคารและพวกคุณหลายคนจะให้สินเชื่อมาก
(00:55) ตัวอย่างเช่นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วพวกเขาประกาศกองทุนร่วมทุน (01:00) LPS และธนาคารและธนาคารเกาหลีกำลังลงทุนในยานพาหนะหนี้เพื่อสตาร์ทอัพ ดังนั้นจึงมียานพาหนะทุกชนิดออกไป ปมของมันคือกองทุน VC ทุกแห่งมีสามระดับ ชั้นแรกคือหุ้นส่วนที่ จำกัด ของคุณ เหล่านี้คือคนที่นำเงินเข้ากองทุน แต่พวกเขาไม่มีความรับผิดทางกฎหมาย ประการที่สองคือพันธมิตรทั่วไป เหล่านี้คือคนที่ได้รับเงินทุนที่มุ่งมั่นและพวกเขารับผิดชอบในการปรับใช้เงินทุน
(01:23) และพวกเขามีความรับผิดทางกฎหมายไม่ จำกัด พวกเขาอาจ มักจะรับใช้บนกระดานและมีหน้าที่ความไว้วางใจต่อผู้ถือหุ้นของผู้เริ่มต้นที่พวกเขาลงทุนและสุดท้ายทั้งหมดของพวกเขาจะไหลไปยัง บริษัท สตาร์ทอัพที่ด้านล่างของปิรามิด นั่นคือวิธีที่การไหลของเงินผ่านไป และพันธมิตรทั่วไปในกองทุน VC มักจะทำสองสิ่ง
(01:43) ฉันแค่คุยกับใครบางคนเมื่อเช้านี้ เขาเป็นรุ่นพี่ใน UC, Berkeley เขาเอื้อมมือมาหาฉันเพราะเรามีส่วนร่วมผ่านวันที่ปรึกษาทางสังคมของเรา แต่สิ่งสำคัญที่เขาถามฉันคือ ฉันควรเข้าร่วม VC ในปีจูเนียร์และอื่น ๆ และฉันก็บอกว่าเฮ้เมื่อคุณเป็นหุ้นส่วนทั่วไป (02:00) ทักษะทั้งสองที่คุณต้องมีนั้นมีค่าใช้จ่ายสูงมาก
(02:02) หนึ่งคือคุณต้องลงทุนในการเริ่มต้นที่ดี คุณต้องสามารถระดมทุนจากพันธมิตรที่ จำกัด นั่นคือสองทักษะที่แตกต่างกันมากคู่ค้าที่ จำกัด คือประเภทของเงินทุนที่แตกต่างกัน กองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตย
(02:12) เอ็นดาวเม้นท์ของมหาวิทยาลัย, บริษัท , สำนักงานครอบครัว, กองทุนกองทุนและสุทธิสูงของแต่ละบุคคลและพวกเขาทั้งหมดมีระยะเวลาที่เลื่อนเวลาออกไปเหตุผลที่แตกต่างกันว่าทำไมพวกเขาถึงอยากลงทุน และทุนสามารถไหลจากแหล่งข้อมูลเหล่านี้ได้ และผลตอบแทนจากการลงทุนเป็นกุญแจสำคัญ
(02:27) นักลงทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนที่มีความซับซ้อนดังนั้นจึงมีความเชื่อทั่วไปว่า VC ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอจะเอาชนะผลตอบแทนของตลาดสาธารณะได้ประมาณ 5% ในช่วงระยะเวลา 20 ปี นั่นคือความเชื่อว่ามันเป็นเรื่องจริงหรือไม่ในอีก 20 ปีข้างหน้าเราไม่รู้ ภูมิศาสตร์ใดที่เราไม่รู้
(02:42) แต่แน่นอนว่ามีเหตุผลอื่น ๆ ที่สามารถอยู่ที่นั่นได้ เห็นได้ชัดว่า ROI เป็นสิ่งสำคัญ การกระจายไปสู่ความเสี่ยงสูงระดับสินทรัพย์ที่ได้รับรางวัลสูงเป็นสิ่งสำคัญ การได้รับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับภูมิศาสตร์และการมุ่งเน้นเป็นสิ่งสำคัญ มันสามารถเป็นเครือข่ายเซ็นเซอร์สำหรับการจัดหา ตัวอย่างเช่นกองทุนความมั่งคั่งขนาดใหญ่อาจทำการลงทุนในช่วงปลาย แต่คุณไม่มีเวลา (03:00) เวลาและความสนใจในการลงทุนในระยะแรก
(03:02) คุณ มอบหมายเมืองหลวงของคุณให้กับ VC เหล่านี้เพื่อทำทุนระยะแรก VC บางตัวใช้เวลาในการเรียนรู้จากพวกเขาเกี่ยวกับวิธีการดีขึ้นในการสร้างกองทุน VC ของคุณเองในอนาคต เราได้พูดคุยกันว่ามีความแตกต่างอย่างมากระหว่างความเป็นส่วนตัวและการร่วมทุน
(03:17) พวกคุณบางคนอาจเห็นความแตกต่างนี้เป็นครั้งแรกผู้คนจำนวนมากคุณเปิดพาดหัว ความยุติธรรมส่วนตัวไม่ดี ภาคเอกชนฆ่างานในขณะที่หุ้นเอกชนเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ซื้อจากมุมมองที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า บริษัท ที่มีเสถียรภาพซึ่งสามารถทำงานได้ดีขึ้น
(03:31) การจัดการเข้าควบคุมการจัดการ ทำ. การเคลื่อนไหวอย่างหนักหรือการเคลื่อนไหวของหนี้หรือการเคลื่อนไหวใด ๆ ที่จะแยกอัตรามูลค่ามูลค่าเพิ่มขึ้นและพวกเขากำหนดเป้าหมายอัตราผลตอบแทนประมาณ 15% ทุกปี ในขณะที่การร่วมทุนแทนที่จะลงทุนใน บริษัท ประมาณ 20 บริษัท แต่ บริษัท เพียงหนึ่งถึงสองแห่งจะประสบความสำเร็จอย่างสูงด้วยผลตอบแทน 20 ถึง 100 x และการวิ่งกลับบ้านจำนวนน้อยนี้จะสร้างผลงานทั้งหมดประมาณ (04:00) 25%
(04:01) กลับมา ดังนั้นอีกครั้งความแตกต่างที่ยิ่งใหญ่คือความเป็นส่วนตัวคุณลงทุนสองสามอย่างเข้มข้น คุณใช้เวลาส่วนใหญ่ในการทำงานกับพวกเขาเมื่อเทียบกับการร่วมทุนซึ่งคุณกำลังลงทุนน้อย คุณไม่อยากให้ผู้ก่อตั้งวิ่งไปกับมันและล่าสัตว์เพื่อวิ่งกลับบ้าน
(04:14) คันโยกทั้งสองที่พวกเขามีแน่นอนก่อนอื่นพวกเขากำลังมองหา บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตสูงที่มีผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น 10 ถึง 200 x แต่แน่นอนว่าสิ่งที่พวกเขาพยายามทำเช่นกันพวกเขากำลังพยายามที่จะมาในราคาถูกในแง่ที่ว่าและนั่นเป็นส่วนที่ยุ่งยากของมันใช่ไหม?
(04:27) คุณรู้ไหมว่าราคาถูกใช่มั้ย หากคุณคิดว่า บริษัท จะเป็นพันล้านดอลลาร์บางทีการจ่ายเงินหนึ่งร้อยล้านดอลลาร์นั้นดีใช่ไหม? เราได้ยกตัวอย่างเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า Sequoia ลงทุน $ 60 ล้านใน WhatsApp และในที่สุด Sego ได้รับ $ 3 พันล้านจากการลงทุน 60 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่หล่อมากซึ่งได้รับผลตอบแทน 50 x ได้อย่างมีประสิทธิภาพในสามปี
(04:47) ผลลัพธ์ที่ยิ่งใหญ่มาก หากคุณดูข่าวที่ออกมาในวันนี้ Sonos เปิดตัว Soundbar ใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีใหม่ใช่ไหม? เรียกว่า ARC Ultra ดังนั้นพวกเขาจึงสัญญากับเทคโนโลยีที่ก้าวล้ำ (05:00) เรื่องนี้ แต่สิ่งที่เกิดขึ้นคือเมื่อประมาณสามปีที่แล้วพวกเขาได้เริ่มต้น การเริ่มต้นนี้เป็นการเริ่มต้นของเดนมาร์กที่สร้างวิธีการเทคโนโลยีใหม่เพื่อให้อุปกรณ์เสียงมีประสิทธิภาพมากขึ้นและเล็กลงมาก กล่าวอีกนัยหนึ่งแทนที่จะมีระบบเสียงด้วยลำโพงสองตัวซับวูฟเฟอร์คุณสามารถรวมสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดเข้ากับอุปกรณ์ที่เล็กกว่าและมีคุณภาพเสียงในระดับเดียวกัน
(05:22) มันเป็นแบบฟอร์มขนาดเล็ก 10 x สำหรับคุณภาพเสียงเดียวกันซึ่งเป็นสนามที่น่าสนใจที่พวกเขาทำ บริษัท นี้เรียกว่า
(05:32) Mayhg โดยทั่วไปพวกเขาระดมทุน 10 ล้านดอลลาร์ พวกเขาร้อนแรงมากในการกระทืบเทคโนโลยีและจากนั้นหนึ่งปีต่อมาพวกเขาได้รับ Sonos ในราคา $ 100 ล้านดังนั้นผลตอบแทน 10 x ในหนึ่งปี ในฐานะผู้ก่อตั้ง ดังนั้นพวกเขาจึงคิดค้นเทคโนโลยีพวกเขาหาเงินที่พวกเขาได้รับเพื่อผลตอบแทน 10 x และจากนั้นสองปีลงไปที่ถนน
(05:50) ผลิตภัณฑ์นั้นมีอยู่ใน Sonos Arc Ultra แต่นี่เป็นผลตอบแทนที่ดีเพราะถ้าคุณเป็น VC คุณลงทุน 10 ล้านดอลลาร์ต่อวันถัดไปคุณจะได้รับเงินร้อยล้านดอลลาร์, ผลตอบแทน 10 x (06:00) ใช่ไหม? เห็นได้ชัดว่า VCs กำลังคิดว่าพวกเขามีทั้งการแข่งขันและการทำงานร่วมกันอย่างไร
(06:05) แผนภูมินี้จะเตือนคุณอีกครั้ง นั่นคือการเริ่มต้นผ่านคุณค่าของความตาย ตัวอย่างเช่น บริษัท ที่ฉันเพิ่งพูดถึงคุณเกี่ยวกับพวกเขาได้ออกแบบลำโพงรูปแบบใหม่นี้และไม่เคยมีมาก่อนและพวกเขาไม่เคยขายลำโพงตัวเดียว ลำโพงทั้งหมดที่ทำขึ้นมาทั้งหมดในต้นแบบ R และ D และพวกเขาได้รับการสาธิตและได้รับความนิยมมาก
(06:26) แต่ก่อนที่พวกเขาจะเข้าสู่ตลาดพวกเขาได้รับจาก Sonos แล้วดังนั้นสำหรับพวกเขาพวกเขามีคุณค่าของความตาย VCs บางคนให้ทุนพวกเขาและทูตสวรรค์ลงทุนในพวกเขา และแน่นอนคุณสามารถเห็นการซื้อกิจการที่นี่ สิ่งนี้เกิดขึ้นเร็ว แต่สำหรับผู้เริ่มต้นอื่น ๆ พวกเขาเห็นว่าจะมีขั้นตอนที่พวกเขาจะได้รับรอบที่นั่งของคุณ
(06:44) โอ้ขอโทษ ดูที่นั่งของคุณ ซีรี่ส์ A, Series B, Series C และไปที่นั่น และ VCs มีแนวโน้มที่จะร่วมมือกันในช่วงเวลานี้ แต่มีแนวโน้มที่จะแข่งขันกันในรอบเดียวกัน ดังนั้นเราจึงใช้มันในบริบทของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เราให้มาตรฐานบางอย่าง เส้นทาง Prese ประมาณ (07:00) 0.1 ร้อย, 0.1 ถึงหนึ่งล้าน
(07:02) เมล็ดมีประมาณสามล้าน ซีรี่ส์ A ประมาณห้าล้าน ซีรี่ส์ B ประมาณ 10 ล้าน 50 ล้าน ซีรี่ส์ C คือ 20 ล้านบวกและดำเนินต่อไป และแน่นอนว่า บริษัท ของคุณเป็นผู้ใหญ่มากขึ้นเมื่อ บริษัท ของคุณไปจากสิ่งที่ฉันเคยอธิบายถึงขั้นตอนป่าที่คุณไม่ทราบว่าคุณกำลังสร้างอะไร ไปยังขั้นตอนที่คุณรู้ว่าคุณกำลังสร้างอะไร แต่คุณยังคงปรับขนาดให้เป็นซีรีส์ C รอบ ๆ นั่นคือคุณควรเป็นเหมือนทางหลวงที่ทุกอย่างทำงานเหมือนเครื่องจักรและคุณกำลังขยายตัวอย่างจริงจัง
(07:29) ดังนั้น VC ที่ยอดเยี่ยมทุกคนมีแหล่งที่มาเลือกสนับสนุน บริษัท เหล่านี้และจากนั้นก็ออกไปในที่สุด VC ไม่สามารถลงทุนใน บริษัท ได้
(07:37) พวกเขาไม่เคยได้รับ C. และด้วยเหตุนี้เราจึงพูดคุยอย่างรวดเร็วเกี่ยวกับวิธีการนี้เป็นตัวอย่าง VC ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ พวกเขาจะเห็นประมาณ 5,000 สตาร์ทอัพ พวกเขาจะถูกตัดสิทธิ์ประมาณสามถึง 4,000 คนอย่างรวดเร็วเพราะพวกเขาเหมือนค่อนข้างแย่หรือชอร์ตี้ไม่สามารถทำงานได้ จากนั้น outta 1,500 พวกเขาจะจัดลำดับความสำคัญประมาณ 300 startups ที่พวกเขาคิดว่ามีการยิง
(07:58) จากนั้นพวกเขาอาจ (08:00) มีการสนทนาเต็มรูปแบบและดูข้อมูลเกี่ยวกับหนึ่งร้อยสตาร์ทอัพ พวกเขาจะดำน้ำลึกเขียนบันทึกข้อตกลงและเชิญผู้ก่อตั้งให้ทำสนามอย่างเป็นทางการ สำหรับ 50 คน ในที่สุดกองทุน VC จะลงทุนในประมาณ 10 ของพวกเขาในหนึ่งปี
(08:15) ดังนั้นนี่คือเหตุผลที่กองทุน VC มีความสุขเสมอที่จะจ้างผู้ร่วมงาน VC เพราะขั้นตอนการรับรองทั้งหมดและการลดทอนเริ่มต้นเช่น Tier C, Tier B Startups จะทำไร่ไถนาให้คุณในขณะที่ระดับผู้เริ่มต้นจะได้รับการเลี้ยงดู ดังนั้นเราจึงพูดคุยเกี่ยวกับวิธีการจัดหาการดูเป็นเรื่องยากเพราะมีการเปิดตัวนับพันเริ่มเปิดตัวทุกปีโดยไม่มีข้อมูลสาธารณะ
(08:38) ถ้าตัวอย่างเช่น Zenia ตัดสินใจที่จะสร้าง บริษัท ในวันนี้ฉันคงไม่รู้ มันจะไม่อยู่ใน LinkedIn มันจะไม่อยู่ที่ไหนเลย มันจะเติบโตขึ้นเรื่อย ๆ จากนั้นเธอก็ประสบความสำเร็จอย่างมาก หากคุณเป็นผู้ก่อตั้งที่แข็งแกร่งคุณสามารถเร่งความเร็วได้อย่างรวดเร็วเพราะผู้ก่อตั้งที่ดีที่สุดสามารถดึงดูดเงินทุนได้อย่างรวดเร็วดึงดูดเพื่อนร่วมทีมและจากนั้นกลุ่มสามารถแยกออกได้ เราเห็นตัวอย่างนั้นกับ Evan Hang และ Zen จาก (09:00) การศึกษา เขาเป็นน้องใหม่และนักเรียนปีที่สองเมื่อเขาเริ่มต้นธุรกิจ
(09:03) ไม่มีใครรู้ว่าธุรกิจของเขาเกิดอะไรขึ้น เมื่อถึงปีที่เขาตีจูเนียร์และรุ่นอาวุโสเขาทำเงินหลายล้านดอลลาร์แล้ว จากนั้นคนที่สามารถลงทุนในตัวเขาได้ก่อนพวกเขาเห็นว่าพวกเขาลงทุนในตัวเขา และตอนนี้เขาเต็มเวลา บริษัท ได้เติบโตอย่างต่อเนื่องตั้งแต่นั้นมาใช่ไหม?
(09:16) ดังนั้นพวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะเติบโตเร็วกว่าที่คุณคาดไว้มากดังนั้นคุณจึงไม่มีเวลารอพวกเขา ดังนั้นเราจึงพูดถึงว่ามันไม่ใช่แค่ฉันเท่านั้น VC อื่น ๆ ทุกคนกำลังทำงานอย่างหนักเพื่อมองหาคนเหล่านี้เพชรเหล่านี้ในคร่าวๆ
(09:27) ดังนั้นพวกเขาจึงมีพอดคาสต์ The All in Podcast, YC มีวิดีโอ พวกเขามีแบรนด์พวกเขามีขาออก หากคุณเขียนว่า LinkedIn ของคุณคุณเขียนฉันเป็นผู้ก่อตั้ง ภายในหนึ่งวันคุณจะได้รับบอทส่งอีเมลถึงคุณโดยถามว่าการเริ่มต้นของคุณกำลังสร้างอะไร
(09:41) นอกจากนี้ยังมีข้อมูลสาธารณะ คุณกำลังจัดหาข้อมูลสาธารณะสำหรับผู้ก่อตั้งของคุณ และเห็นได้ชัดว่ามีข้อมูลส่วนตัวที่พวกเขาอาจได้รับจากคนอื่น และเราพูดคุยเกี่ยวกับวิธีที่ผู้ก่อตั้งและ VCs สามารถแนะนำข้อตกลงซึ่งกันและกันได้อย่างไร
(09:53) ฉันเพิ่งติดตามมันดังนั้นพวกเขาจึงมีโอกาสลงทุนในช่วงท้ายของเกมมหากาพย์ใช่ไหม? พวกคุณบางคนอาจ (10:00) รู้ว่าเป็น Fortnite ใช่ไหม? สำหรับเกมมหากาพย์ ดังนั้นจึงมีโอกาสลงทุนที่นั่นและเขา มันไม่ได้แข่งขันกับเขามันเป็นโอกาส ดังนั้นเขาจึงแบ่งปันข้อตกลงกับฉันเพราะเขาเป็นมิตรดังนั้นฉันจึงดูมันและฉันก็ชอบนั่นอาจไม่ใช่สิ่งที่ดีสำหรับฉัน แต่ฉันยินดีที่จะส่งต่อไปยังเครือข่ายของฉันที่อาจสนใจในวิทยานิพนธ์นี้ เราพูดถึงวิธีที่ บริษัท คิดเกี่ยวกับการเพิ่มมูลค่าในแง่ของความสำเร็จของพอร์ตโฟลิโอ
(10:24) เรายังพูดถึงวิธีการที่ VCs ต้องตัดสินและทำอยู่เสมอโดยจัดลำดับความสำคัญของเวลาระหว่าง บริษัท ที่มีความสำคัญสูงเมื่อเทียบกับลำดับความสำคัญต่ำ เพราะพวกเขามีเวลาและความสนใจ จำกัด และหนึ่งในวิธีที่พวกเขาสามารถใช้เวลาและความสนใจไม่ได้รับการสนับสนุน แต่ยังคิดเกี่ยวกับวิธีการที่พวกเขาจัดสรรเงินทุนเพิ่มเติมให้กับ บริษัท หรือไม่
(10:44) ดังนั้นเราจึงได้สนทนาเชิงลึกและ tar เกี่ยวกับการเสนอขายหุ้น Instacart ที่เกิดขึ้น หนึ่งถึงสองปีที่ผ่านมา VC บางตัวสามารถเพิ่มเป็นสองเท่าก่อนและทำเงินได้ และ VCs บางตัวไม่มีโอกาสที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าหรือลดลงสองเท่าเกินไป (11:00) ดังนั้นพวกเขาจึงสูญเสียเงินเป็นผล
(11:01) บางคนไม่ควรได้รับเพราะพวกเขาสูญเสียเงินโดยรวมสำหรับการลงทุน VC ของพวกเขา ดังนั้นฉันคิดว่านั่นเป็นบทสนทนาที่น่าสนใจที่เรามี ดังนั้นเราจึงพูดคุยเกี่ยวกับวิธีการที่ บริษัท ที่มีความสำคัญต่ำซึ่งเราสามารถปิด บริษัท ได้สามทางเลือกให้พวกเขาลงไปที่เราสามารถจ้างพวกเขาและแปลงความสามารถของพวกเขา แต่ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์
(11:19) และสุดท้ายเราสามารถขาย VC stick กลับไปยังผู้ก่อตั้งเพื่อให้พวกเขาทำงานเป็นธุรกิจไลฟ์สไตล์ เราให้ตัวอย่างของการซื้อกิจการเป็นเส้นทางออกและเราไปอย่างละเอียดพร้อมตัวอย่าง หนึ่งใน Instagram และหนึ่งใน Snapchat ทั้งคู่ได้รับข้อเสนอหลายพันล้านดอลลาร์โดย Facebook มีใครบอกว่าใช่คนหนึ่งบอกว่าไม่
(11:38) คนหนึ่งทำได้ดีมาก แต่คุณสามารถยืนยันได้ว่าเขาทิ้งเงินไว้บนโต๊ะและควรไป นั่นยังคงดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่องและ บริษัท ของเรายังคงดำเนินต่อไปอย่างอิสระโดยยืนยันว่าเขาควรจะขายให้ Meta Facebook ดังนั้นจึงยากที่จะบอก เห็นได้ชัดว่าการซื้อกิจการมีความสำคัญมากสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่ในการทำงานกับ บริษัท ขนาดเล็ก นอกจากนี้เรายังได้พูดคุยและ (12:00) ให้ตัวอย่างว่า บริษัท สามารถเปิดเผยต่อสาธารณะได้อย่างไร ดังนั้นเราจึงให้สามตัวอย่าง หนึ่งคือกลุ่ม C ที่ไปกับการแลกเปลี่ยนใหม่ IPO เราพูดถึง Go-to ที่เช่าการเสนอขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย
(12:13) และจากนั้นเราก็พูดคุยเกี่ยวกับการคว้าที่เปิดเผยต่อสาธารณะผ่าน บริษัท ซื้อกิจการเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษผ่าน N So So Yeah ดังนั้นนี่คือโอกาสที่หลากหลายที่อยู่ที่นั่น ยูนิคอร์นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้สามแห่งที่มีโอกาสทางออกที่แตกต่างกันสามครั้ง เราได้พูดคุยเกี่ยวกับวิธีการที่ VCs เป็นผลการลงทุนตามพื้นฐานของกฎหมายพลังงานค่อนข้างเป็นการกระจายปกติ
(12:33) พวกเขากำลังมองหาผู้ชายและเด็กผู้หญิงที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่เกินขนาดได้และเราพูดถึงผลตอบแทนส่วนใหญ่ที่สร้างขึ้นโดยคนไม่กี่คน กองทุน VC บางแห่งมีโครงสร้างที่ดีกว่าในการเลือก บริษัท ที่ดี ตัวอย่างเช่นเราเห็นว่า Y Combin ลงทุนใน 632 บริษัท และประมาณ 1% ของพวกเขาเป็นยูนิคอร์น
(12:52) ดังนั้น เมื่อเทียบกับคุณมองไปที่อีกด้านหนึ่งซึ่งก็คือ Union Square Ventures ซึ่งส่วนใหญ่คุณไม่เคยได้ยินเพราะพวกเขามุ่งเน้นไปที่ภูมิศาสตร์ของพวกเขาซึ่งเป็นใหม่ (13:00) York และ America สำหรับพวกเขาพวกเขาลงทุนใน 62 startups เท่านั้น แต่ 8% ของ บริษัท เป็นยูนิคอร์นใช่ไหม? นั่นคือประมาณหนึ่งใน 12
(13:07) หมายถึงทุกพอร์ตการลงทุน 20 ครั้งพวกเขามีลูกค้าประมาณสองรายในพอร์ตโฟลิโอนั้น นี่เป็นกลยุทธ์ที่แตกต่างกันมาก บางคนเป็นซุ่มยิงที่ด้านบน อัตราการเลือกที่สูงอัตราการเลือกการตัดสินจำนวนน้อยที่ดีนกปากซ่อมทำเสร็จ ในขณะที่ YC ที่คุณคิดว่ามีการคัดเลือกมากจริง ๆ แล้วเหมือนปืนลูกซอง แต่เป็นวิธีปืนลูกซองที่มีชื่อเสียงมาก
(13:29) พวกเขามีสิ่งนั้นอยู่ที่ไหน จากนั้นก็มี บริษัท อื่น ๆ ในระหว่างนั้นมีกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน เป็นผลให้เราสามารถทำแผนที่ได้ การลงทุน VC เหล่านี้เป็นกฎหมายพลังงานอย่างไรเราได้พูดคุยเกี่ยวกับวิธีการที่ VC สามารถแตกต่างกันเป็นสี่ประเภทหลัก